智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，国家发改委印发《关于推进现代冷链物流体系建设工作的通知》，会同中国农业发展银行共同支持冷链物流项目建设。多重利好因素提振和催化下，行业景气度有望持续提升，根据该行跟踪产业链的情况，设计规划龙头和核心设备生产制造商在手订单均较为饱满，产能排产已经安排至下半年，建议关注核心设备生产商和规划设计龙头公司。推荐压缩机设备龙头冰轮环境(000811.SZ)，建议关注海容冷链(603187.SH)、雪人股份(002639.SZ)、中粮工科(301058.SZ)等。
东吴证券主要观点如下：
国家发改委出台政策，农发行1200亿元授信支持。
1)发改委印发《关于推进现代冷链物流体系建设工作的通知》，会同中国农业发展银行共同支持符合条件的基础性、公共性重大冷链物流项目建设，加快冷链物流高质量发展步伐，为现代冷链物流体系建设提供有力支撑。
2)《通知》明确，“十四五”期间将聚焦《规划》确定的冷链物流发展重点领域、重点工程和重点项目，支持以国家骨干冷链物流基地为核心、产销冷链集配中心和两端冷链物流设施为支撑的三级冷链物流节点设施网络建设，培育一批具有较强国际竞争力的综合性龙头企业，提升冷链物流标准化、智慧化、绿色化水平，增强精细化、多元化、品质化服务能力，引导冷链物流要素和上下游产业沿“四横四纵”国家冷链物流骨干通道集聚发展，推动形成冷链物流产业走廊，更好支撑构建新发展格局。
3)为此，农发行将提供1200亿元综合授信，重点加大对国家骨干冷链物流基地、产销冷链集配中心、冷链设施智能化绿色化改造提升、冷链物流新业态新模式发展、骨干冷链物流企业培育等5方面的支持力度。
冷链物流政策持续落地，项目+资金均提供解决方案。
2021年年底以来，冷链物流领域的政策持续落地：1)2021年12月，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流发展规划》，要求布局建设100个左右国家骨干冷链物流基地;2)2022年1月，国家发改委印发《国家骨干冷链物流基地建设实施方案》，对“十四五”时期国家骨干冷链物流基地布局建设作出系统安排。3)2月，供销总社发布《全国供销合作社“十四五”公共型农产品冷链物流发展专项规划》。4)5月，财政部、商务部联合发文，通过中央财政服务业发展资金促进农产品冷链物流发展建设。冷链物流领域政策集中发布，项目落地+资金支持均提供明确解决方案。
疫情催化、政府介入、消费升级、技术进步等多因素共同推动。
1)自身短板明显：根据中物联冷链委发布的《2019农产品产地冷链研究报告》，欧美等发达国家已经将生鲜产品的损耗率控制在5%的稳定水平上、其他食品的损耗率能够控制在1%以下，而我国的生鲜产品平均损耗率仍在10%以上。
2)疫情加速催化：武汉华南生鲜市场和北京新发地均是冷链生鲜集中地，疫情的催化对于本来自身短板就较为明显的冷链物流提出了更高的标准。
3)政府客户介入：2021年以前冷链物流投资方一般以工商业客户为主，2021年之后在中央和地方政策的推动下，很多政府客户(包括供销总社)作为业主方投资建设冷链物流;
4)居民消费升级：随着城镇化发展和居民消费水平的不断提升，人们对健康生活方式的追求意识逐渐加强，生鲜食品逐渐受到大众青睐，而冷链物流作为生鲜产品的主要流通方式也相应受到重视;同时近几年生鲜电商需求的爆发式增长，也进一步带动了冷链物流行业的快速发展。
风险提示：终端工业用电需求减弱，风光波动较大等。
