美股惨遭抛售之际 这两只“现金流ETF”正疯狂吸金

309 5月25日
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卢梭 智通财经资讯编辑

在持续近半年之久的美股抛售潮中,市场风险偏好急剧下滑,且在美联储“鹰派”货币政策出现转向信号之前,风险偏好可能难现实质性回升。在这样的大环境之下,现金流充裕的公司开始获得投资者重点关注。对于寻求避险标的的投资者来说,他们已经找到了值得信赖的安全避风港——以高现金流公司为持仓标的的ETF。

“现金流ETF”不断吸金

智通财经APP观察到,以“高质量+高现金流”为持仓标的Pacer US Cash Cows 100 ETF(COWZ.US)今年以来逆势上扬且吸金能力非常强劲,该ETF的资产规模已从2022年初的13亿美元增至约55亿美元。彭博社汇编的数据显示,该基金追踪拥有高自由现金流收益率的大中型公司,今年以来每周都有大量资金流入。截至周一,该ETF价格今年以来上涨了2.3%,而同期标普500指数则下跌近17%。

今年以来,COWZ ETF 每周都有资金流入

“如果经济增长放缓,那么现金流就会变得更加有价值,” F.L.Putnam首席市场策略师兼投资组合经理Ellen Hazen在采访中表示。“市场正在看涨那些拥有高现金流的公司,那些没有实现现金流正增长的公司,我们称之为‘低质量价值’公司,开始表现不佳。我们认为这种情况很有可能将持续下去。”

COWZ将一些现金流充裕的能源股纳入其前十大持仓股,其中包括瓦莱罗能源(VLO.US)、西方石油公司(OXY.US)、Phillips 66(PSX.US)和埃克森美孚(XOM.US)等,能源行业目前是美股今年仅有的几个实现正收益率的行业之一。Hazen表示,在过去10年里,石油公司一直在响应投资者的呼吁,即将更多现金返还给股东,而不是将现金流用于资本支出。“这意味着我们在石油方面的投资不足,这将使得油价继续上涨,但这也意味着这些公司确实能拥有更多的自由现金流。” Hazen表示。

COWZ前十大持仓还包括陶氏化学(DOW.US)、麦克森(MCK.US)、辉瑞(PFE.US)以及施贵宝(BMY.US)等高自由现金流股票,并且这些个股今年以来的收益率都非常高,远超同期标普500指数收益率。

逆势上扬背后:强劲的基本面

“现金流ETF”(cash-flows ETF)之所以脱颖而出,主要是因为在一个受持续高通胀困扰,且处于紧缩性货币政策的市场中,很少有投资能够发挥作用并实现收益率。股票、债券和加密货币今年都受到了来自美联储加息周期带来的巨大压力,尤其打击了股票市场中的“投机领域”,这些投资标的几乎都集中在尚未实现盈利的公司。

今年以来,能源行业的表现最为突出,其收益表现比排名第二的公用事业行业高出逾45个百分点,非必需消费品行业的表现最差,相差约80个百分点。

TD Ameritrade首席交易策略师Shawn Cruz表示,投资者目前关注的是基本面强劲的公司,这些通常是盈利和现金流为正的公司。他在接受采访时表示:“他们(投资者)现在关注的是基本面和质量,这些表现优异的行业背后有完整的逻辑支持。”“另一方面,不断烧钱的公司,短期内难以实现正向盈利,他们是第一批被淘汰出局的标的。”

除了COWZ,另一近期火热的现金流ETF——Pacer Global Cash Cows Dividend ETF(GCOW.US)也吸引了大批投资者关注,这只专注于高质量股息股的ETF今年以来每月都有资金流入,目前总计流入约2.8亿美元,资产规模约4.3亿美元。

彭博社统计数据显示,该ETF今年的资金流入量及资产规模有望创下有记录以来新高。今年以来,该ETF更是逆势上扬近10%,远超同期标普500指数。

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