智通财经APP获悉，今年京东618已于5月23日晚8点正式全面开启。据悉，618期间，京东生活将围绕“到店”+“到家”两大消费场景的融合与扩展，联合广大品牌、商家、线下门店等合作伙伴，为消费者提供吃喝玩乐一站式购齐的到店服务外，也提供线上缴费等便民服务，家政保洁、家电清洗、洗衣洗鞋等到家服务。兴业证券判断，随着物流缓解及线下消费活动复苏，家电行业刚需品种及部分新兴品种有望迎来需求回补。
本次618从时长来看，京东大促时长增加，天猫活动时间缩短。京东618大促活动时长较去年增加4小时(提前4小时开始)。天猫618大促活动时长较去年缩短2天左右。抖音618大促活动时长与去年相同。从活动方式看，京东沿用去年双售制+品类日方式，天猫沿用去年三波销售的方式，抖音沿用去年双售制；从玩法类型看，京东、天猫有所简化，抖音玩法进一步丰富。从优惠力度看，平台优惠力度整体加强，其中京东跨店满减力度与去年相同，但京享红包领加；抖音新增跨店满减活动，优惠力度明显加大。
5月23日，兴业证券发布研究报告《家用电器行业“618”前瞻：平台政策与品牌促销梳理》。报告中提到，本次“618”品牌促销厨电优惠较大，白电优惠有限。具体来看：
(1)白电：空冰促销力度小，洗衣机促销分化。空调主要品牌畅销产品618到手价相较常购价不降反升，格力、美的部分畅销型号提价，海尔价格相对稳定；冰箱行业此轮618 促销力度较小，成本压力和疫情刺激对冰箱价格起到支撑作用；洗衣机促销力度大于空冰，品牌间促销力度也出现分化。小天鹅促销力度较小，海尔优惠较为明显。
(2)厨电：油烟机、集成灶、洗碗机促销力度较大，燃气灶优惠不明显。油烟机618 整体折扣力度较大，方太、美的折扣力度较大。燃气灶促销力度不大，除方太、华帝部分畅销型号有一定折扣外，主要品牌的多款畅销产品618促销价格与常购价基本持平；集成灶促销力度大，多款产品8.5 折。其中，苏泊尔、亿田畅销机型促销力度较大，海尔、帅丰优惠不明显；洗碗机促销力度较大，品牌折扣分化。西门子折扣力度最大，方太折扣力度最小。
(3)厨小电：电饭煲、破壁机及空炸促销力度较小。电饭煲品牌促销分化，苏泊尔、美的部分参加618 活动产品的打折力度相对较大；破壁机品牌促销力度小，美的、米家畅销产品未参与促销活动，苏泊尔促销力度有限，九阳力度相对较大。空气炸锅行业促销力度分化，专业品牌(BRUNO、山本)促度大于综合龙头(美的、苏泊尔、九阳)。
(4)清洁电器：扫地机器人促销力度小，洗地机促销力度较大。扫地机器人行业促销力度有限主要系：1)头部品牌今年618 主推产品多为春季新品，价格较为坚挺；2)成本压力下，部分老款产品促销空间有限。洗地机春季新品促销力度不明显，老款产品促销力度较大。
(5)投影仪：促销力度分化，整体折扣较低。其中极米、坚果畅销产品618到手价与常购价一致，当贝、峰米整体促销力度不高。
兴业证券判断，随着物流缓解及线下消费活动复苏，家电行业刚需品种及部分新兴品种有望迎来需求回补。推荐受益618 大促、需求韧性好、有基本面支撑且估值安全边际高的：苏泊尔、小熊电器、石头科技、极米科技、海尔智家、新宝股份。同时，地产政策持续放松，厨电板块受益充分，推荐老板电器、亿田智能、火星人。
国金证券表示，截至目前，上海等地正在稳步推进复工复产，空调、冰箱等家电传统销售旺季即将到来；另外，此轮疫情波及区域物流基本停滞，厨小电、清洁等以线上销售为主的疫情受益品类需求受到抑制有所延迟，预计6月份或存在集中释放式增长，且618电商大促也将进一步激发潜在需求转化。苏宁、京东已启动618大促，苏宁聚焦家电套购和服务体验，京东延续“晚8点”体验。618是影响家电企业二季度销售的关键，持续关注各品牌大促表现。
相关概念股：
苏泊尔(002032.SZ)：公司建设电商“一盘货”实现自营和经销商货物统仓统配提升渠道效率，推进京东天猫DTC官方旗舰店直营，入驻抖音、快手等新平台开拓新增长点；在本次618当中，亿田畅销机型促销力度较大。
小熊电器(002959.SZ)：公司不断推出个性化产品和高颜值产品吸引年轻用户群体，产品逐步从厨房电器拓展至生活电器，未来仍具备较大成长空间。
海尔智家(600690.SH)：22Q1公司在冰洗产品线上线下销额份额仍保持领先，约40%；厨电品类保持高速增长，其中卡萨帝厨电收入同增70.3%，公司厨电线上、线下销额份额分别为4.5%/7.3%。
老板电器(002508.SZ)：据奥维云网数据，2021年公司油烟机线上/线下市占率分别为23%/30.55%，同比+1.46pct/+2.26pct；蒸烤一体机营收YOY+71%，线上/线下市占率分别为14.51%/34.82%，同比+2.6 pct /+2.94 pct。
