智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，光伏行业2022年组件Q1-Q2排产亮眼，排产边际向上，产业链价格略微调涨，涨价传导顺利，反向印证需求非常好。2022年Q1国内分布式需求和海外需求超市场预期，2022年需求确定性较强，该行上调2022年全球光伏装机至240-250GW，同增50%+。当前为布局良机，强烈看好组件、逆变器和金刚线环节的成长alpha。强烈推荐：隆基绿能(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、天合光能(688599.SH)、晶科能源(688223.SH)、锦浪科技(300763.SZ)、阳光电源(300274.SZ)、禾迈股份(688032.SH)、固德威(688390.SH)、美畅股份(300861.SZ)、福斯特(603806.SH)、福莱特(601865.SH)、通威股份(600438.SH)及大全能源(688303.SH)。
东吴证券主要观点如下：
2022年组件Q1-2排产亮眼，排产边际向上，产业链价格略微调涨：
国内分布式光伏发展迅速+海外需求旺盛，叠加新增硅料逐步释放，2022Q2整体边际改善。2022年4月组件和胶膜龙头排产小幅波动，环比仍增长，且2022年4月组件传导涨价比较顺利，盈利持续改善;2022年4月底开始硅料2022Q2新增产能陆续满产释放，2022年5月组件龙头出货环比提升，随物流缓解仍将继续提高排产，该行预计组件前四家龙头2022Q2总出货计划环增35-40%，2022Q2总排产提升15%左右;下半年硅料供给逐季增加，价格中期下降明确。
2022年4-5月硅料到组件主产业链价格略微调涨，玻璃因天然气纯碱涨价，2022年3-5月每月提价1-2元/平，胶膜因粒子涨价，2022年3-5月提价至15-16元/平(不含税)，2022年5月组件价格也调涨至1.95元/W左右，涨价传导顺利，反向印证需求非常好，国内上半年需求仍以分布式为主，海外价格接受度强，需求旺盛逐季起量。
2022年Q1国内分布式需求和海外需求超市场预期，2022年需求确定性较强：
根据国家能源局，国内2022年1-4月光伏装机16.88GW，同增138.42%，装机持续超市场预期;海外新兴市场全面开花，2022Q1印度、日本、波兰等市场抢装备货，2022Q2欧美等地区陆续起量，该行预计组件、逆变器出口数据将持续提升;基于供应能力及需求超该行预期，该行上调2022年全球光伏装机至240-250GW，同增50%+，其中国内需求85-95GW，同增90%左右，分布式占比55%+，海外需求150-160GW，同增30%+。
国内可再生补贴资金发放，欧盟发布REPowerEU计划，加速能源独立
2022年5月11日国家宣布将再拨付500亿元可再生能源补贴资金，相关上市公司应收款压力将获缓解。在俄乌战争、能源危机刺激下，欧盟发布RepowerEU计划，将2030年可再生能源总目标从40%提高到45%，2030年可再生能源装机达1236GW，德国内阁正式通过2035年实现Re100目标法案，英国制定推动新能源发展战略，在能源价格上涨背景下，欧盟光伏发展再提速，该行认为欧洲光伏2022年及中期将持续增量。
风险提示：竞争加剧，政策不及预期。
