文/万永强(智通财经研究中心总监)
【解剖大盘】
美国通胀数据出来了，果然爆表：美国4月CPI同比上涨8.3%，预期上涨8.1%，较上月的8.5%有所回落。美国4月份CPI环比上涨0.3%，预期上涨0.2%，前值上涨1.2%。全部高于预期，数据一出，美股直接跳水，德国DAX指数跌2.2%，英国富时100指数跌近2%，法国CAC 40指数跌1.6%，港股也跟着跳，盘中看不到一点抵抗。
港股市场面临的环境实在是太差，最大问题是通胀压力之下美联储势必加快加息步伐，市场预期六月加息75个基点已经没有悬念。这从美元指数再度狂飙就可以看出来。压力之下，香港金管局5月12日在市场共买入56.68亿港元，以捍卫汇率机制，为三年以来首次行为，此前港元兑美元触发7.85弱方兑换保证。流动性骤然收紧。
内地继续在密集喊话，央行副行长陈雨露：A股市场经受住了多轮次、多因素外部冲击的考验。中央财办副主任：抓紧谋划和推出增量政策工具，该出手时就会出手。不过，难解燃眉之急。只有一个落地的：国常会提出向中央企业拨付可再生能源补贴500亿，并注资100亿元，第二批500亿的补贴有望在6月份前发放，第一批500亿已在5月1日前下发，累计下发补贴将达到1,000亿元，较3,600亿的总额还差2600亿元，且上次和本次的发放范围一样（只发给五大电）。这个消息对几大电力巨头只是刺激了一下高开，然后就没有然后了。
形势又变得复杂，投资者又开始谨慎起来，板块基本都熄火，只有医药类、消费类、出口类零星的个股机会。在没有强力措施之下，只能被动消化各种利空，两万点以下的日子都难言乐观。
【板块聚焦】
拜登10日在华盛顿向全国发表讲话时表示，白宫正在审视前总统特朗普执政期间实施的“惩罚措施”，这些措施提高了从尿布到服装和家具的所有商品的价格，他还说，白宫有可能选择完全取消上述措施。拜登说：“我们正在考虑什么会产生最积极的影响。”他补充说，是否要取消关税正在讨论中。报道称，特朗普曾对中国商品实施了大量经济处罚，以支持美国制造的商品。
CPI高达8.3%，相当的紧迫，要解决高通胀的问题，主要途径就是尽快加息来平抑，但如果按照这种温和的加息方式，恐怕是不够的，必须要多管齐下。笔者认为根源在于油气价格的大涨，这个结很难打开，除非是俄乌冲突尽快解决，或是和伊朗尽快达成协议来增产，短期来看还看不到头绪。
因此，取消和中国的“惩罚性关税”是一个既现实又快速的平抑通胀的手段。这个可能性是存在的，日子都艰难，何苦损人不利己。要知道降低关税后带来的贸易营收会是非常大的。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。刨除敏感行业，最靠谱的是纺织和其它日常消费品。港股纺织类龙头品种是天虹纺织（02678）、还有沙发龙头的敏华控股（01999）。
【异动股点评】
1、传闻引发四环医药（00460）盘中大涨
据外电引述多名消息人士指，华润集团与四环医药（00460）董事长车冯升就联合将四环医药私有化进行初步谈判，预期交易估值接近30亿美元。报道指，华润集团看中四环医药的医学美容业务快速增长，正计划将四环医药私有化后，再于内地市场上市，以获取更高估值。报道又指，车冯升或以每股2.5元出售手上持股，价格较该公司过去三个月的平均股价1.53元溢价超过60%。
点评：四环医药（00460）随后发文称，私有化新闻内容不属实。笔者认为，从逻辑上看，看中美容业务没啥毛病。公司肉毒毒素产品乐提葆已建立起来了市场基础及品牌影响力，近期又独家代理并由韩国Hugel Inc.(“Hugel”)生产的注射用修饰透明质酸钠凝胶，并于2022年4月正式获得国家药监局颁发的三类医疗器械注册证。新产品可以与乐提葆联合应用，达到1+1大于2的效果。既然否认私有化传闻，说明短期还没有实质性动作。这几天成交近20个亿，投资者热情高涨，值得持续观察。
2、长城汽车（02333）近期底部持续放量
点评：2022年销量目标依旧维持190万台。复工复产如期推进，5月批发销量有望环比高增。上汽系目前已逐步恢复单班生产，月底前有望逐步加至双班，其他减产幅度较大的车企产能已恢复至60-70%，有望于5月中下旬完全恢复。政策面不断催化，政治局经济会议强调扩大内需，广东和辽宁推行促汽车消费政策，助力汽车需求回升。另外，还有涨价预期，原材料价格上涨超出预期，芯片短缺也造成当前车型供给不足，在多重因素推动下，汽车制造成本增加。蔚来之外，多家车企都在5月开始宣布涨价。
3、海普瑞（09989）盘中一度涨超9%
点评：公司近日表示，Curemark就旗下CM-AT Autism(儿童自闭症适应症)的临床进展工作正在积极推进中。公司产品在国内市场和包括土耳其、巴西、美国等在内的海外市场销售。肝素原料药和制剂一体化，CDMO+创新药打开成长空间。CDMO业务方面，赛湾生物的在手订单超过1亿美元，订单饱满，公司表示，会适时考虑扩产计划。同时，也赶上了政策的风口，国家药监局发布《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》：国家鼓励儿童用药品和罕见病药品的的研制和创新，鼓励仿制药发展，对儿童用药品和临床急需的罕见病药品予以优先审评审批。对批准上市的相关儿童新药和罕见病新药分别给予不超过12个月和不超过7年的市场独占期限，独占期间内不再批准相同品种上市。同时，国家鼓励仿制药发展，对首个挑战专利成功并首个获批上市的化学仿制药，给予市场独占期。
