文/万永强(智通财经研究中心总监)
解剖大盘
如果说昨天港股还只是尝试反击，那么今天还能连续上涨，这意义就不太一样了。不过，这个力度还是差了一点，两万点大关没有站住。
国内方面基本面偏暖，国家统计局发布了我国4月通胀数据，尽管PPI、CPI都超预期上行，但是核心CPI同比仅为0.9%，还比上月回落0.2个百分点，说明国内整体通胀压力不大，而且适度的通胀对经济反而是刺激。另外，疫情方面也在好转，新华社5月11日消息，上海市疾控中心表示，通过各方努力，近日上海社会面疫情风险得到有效控制，目前疫情走势趋稳向好，感染传播风险已得到有效遏制，复工复产对经济修复重启了市场信心。这是一个很大的逻辑转变，前期市场一直担心疫情对经济的冲击，导致整体的估值会压低。同时，大宗出现拐头、美债长端利率阶段见底也是其中的助推。昨日提到的互联网巨头今天也全线发力，如美团(03690)、腾讯(00700)等等，还有核心品种的医药类如药明生物(02269)、泰格医药(03347)、凯莱英(06821)、思摩尔国际(06969)、安踏体育(02020)等。
接下来，市场关注的焦点是今晚8:30美国劳工部将公布4月CPI数据，目前市场预期美国4月CPI将从3月的同比上涨8.5%小幅降至8.1%，环比增速从3月的1.2%大幅降至0.2%。如果出现通胀数据再度爆表，下个月加息75个基点的概率将大增，对市场不利。否则有助于提振市场情绪。
板块聚焦
中国汽车工业协会获悉，中国4月份汽车销量104万辆，同比下降50.6%;1-4月累计汽车销量696.7万辆，同比下降15.4%。中国4月份新能源汽车销量29.9万辆，同比上涨44.6%。1-4月新能源汽车累计销量155.6万辆，同比上涨112.2%。
以上可见总体汽车销量在下滑，但新能源汽车依然生命力旺盛。数据其实都是过去式，逻辑也随时在发生变化。要看到其中的积极因素，那就是疫情这块在好转，尤其是上海的防控形势逐步向好之后，产业链的修复对汽车行业正在起到关键作用。另外再看两个逻辑：1，今天新能源车有个补贴退坡延期、新能源车下乡的传闻，目前尚无证实或者证伪的消息。但市场倾向于认同，目前广东、深圳已推出新能源车补贴计划(广东补贴8000-10000元，深圳补贴5000元)。2，特斯拉CEO埃隆·马斯克在汽车峰会上表示，特斯拉将对上海超级工厂扩产，特斯拉上海工厂销量在全球占比近六成。可见马斯克对前景的看好。看下正常情况下美国的数据，4月美国新能源乘用车销量继续创历史新高，渗透率达6.9%。4新能源汽车销量达8.6万辆，同比上升109%，环比增加4%，渗透率6.9%，环比上升0.3%，持续创历史新高，其中特斯拉销量4.8万，环比上升1%，占比56%。碳排放政策的倒逼是欧洲新能源车增长的根本原因。综上，新能源汽车产业链将迎来修复性行情。今天港股汽车板块全线大涨。如比亚迪(01211)、吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)、小鹏汽车(09868)、理想汽车(02015)，还有汽配的福耀玻璃(03606)。
异动股点评
1、比亚迪股份(01211)大涨8.47%
点评：最新产销数据很给力，继三月突破十万关口后，本月销量继续维持十万以上高额，同环比逆势保持增长，表现优于行业整体。4月汽车销量为106,042辆，同比增长313%，环比增长1%;1-4月，汽车销量为397,420辆，同比增长166%;其中纯电乘用车销量为200,626辆，同比增长267%，插电混动乘用车销量为189,586辆，同比增长700%。新能源乘用车国内份额或超30%。公司的优势在于全产业链，受到疫情的压力最小。昨日突然出现较大跌幅，是因为受到了长沙环保事件影响，实际上该市场对公司并不会产生实质性影响，目前比亚迪未发布长沙基地停产公告，说明长沙比亚迪没有全面停产。在整体疫情趋好的情况下，公司作为头部企业将直接受益。
2、福莱特玻璃(06865)大涨6.40%
点评：欧洲市场自2018年取消双反之后，光伏行业逐年以30%-40%的速度增长。2021年全年欧洲新增安装量达到25.9GW,累计安装量达167GW左右。欧盟制定了较为激进的发展可再生能源的计划，希望在2030年达到TW级的水平，即1000GW。自2021年第四季度能源危机以来，欧洲的需求出现了井喷式增长。2022年3月俄乌战争以来，市场也同样出现了井喷式增长。目前整个欧洲对于集中式和分布式光伏电站都表现出了较为强烈的诉求。集中式电站的PPA大约有10%的上涨，终端电气、天然气、煤油价格全部上涨，集中式电站正在加紧建设。业绩层面，公司虽然一季度光伏玻璃均价同比下降 35%~40%，但预计一季度公司光伏玻璃出货量达到1.4~1.5亿平，环比增长 60%~70%，可以有效对冲。近期下游组件排产受益于硅料供给释放持续处于高位，玻璃环节出货顺畅，二季度毛利率环比改善。在大环境向好之下，2022年光伏玻璃供需或好于预期。另外，香港联交所最新资料显示，5月4日，Schroders PLC增持福莱特玻璃(06865)100万股，每股作价28.5626港元，总金额为2856.26万港元。
3、金山软件(03888)大涨8.8%
点评：有几个亮点。1，版号的重启。4 月 10 日，国家新闻出版署公布 2022 年 4 月国产网络游戏审批信息。这是自 2021 年 7 月起，游戏版号时隔八个月后的重启发放。此次共有 45 款游戏获批，其中包括公司旗下西山居的《剑网 3 缘起》。此利好将带动游戏收入增速和板块估值的提升。前期由于受到游戏版号影响，2021 年公司数个新游戏未能如期上线，全年游戏收入录得负增长。2，政策催化信创产业，有机构预测，以办公应用软件为例：参考公开采招600元左右定价，我们测算得中口径下，办公软件信创市场空间达127亿元，其中市级以上32亿元(530万台)、区县级96亿元(1592万台)。
4、山东新华制药(00719)大跌21%。
点评：该股近期经过持续的套利之后，今天出现了大幅的杀跌，相关A股新华制药(000756.SZ)尾市出现资金抢跑4个多亿，意味着行情已经趋于尾声。炒作的主要题材就是4月26日与真实生物签署《战略合作协议》，成为阿兹夫定等产品在中国及经双方同意的其他国家的产品生产商和经销商。但实际上新华制药并非真实生物的唯一合作方。近期陆续又公布了和其它公司的合作，如华润双鹤(600062.SH)和奥翔药业(603229.SH)。从公布消息的走势来看，这种利好的边际效应在不断递减，而且与各方签订的协议还只是初步的意向，具体落地还有一段时间。因此，现阶段主要是炒的一个预期。情绪退潮之后短期需要充分消化获利盘，暂时不建议碰，后一阶段的机会主要在于真实生物揭盲之后的实锤订单情况。
