高盛:香港银行股最新投资评级及目标价(表)

360 5月11日
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陈宇锋 智通财经编辑

智通财经APP获悉,高盛发布研究报告称,美国经济学家已留意到美国衰退风险上升,但认为此并非不可避免。根据该行进行的美国衰退情境分析,假设美联储一如在衰退年份(2008-09年及2019年-20年)将利率降至零,对银行的利润率会产生负面影响。此外,由于贷款需求疲软、信贷费用增加和市场相关收入下降,银行盈利或会受压。

高盛提到,参考历史数据,在美国经济衰退的情况下,相对于其2023-24年基础情境,银行业盈利下行风险约为30%-40%,约三分二的盈利下行来自减息,另外约30%来自信贷质素下降。此外,参考以往谷底的市盈率倍数假设衰退情境股价,该行估计目前港银股股价意味有约20%的衰退风险机会。不过,该行仍然看好香港银行股,预期行业于2023-24年间每股盈利每年有约20%增长,港银今年首季业绩表现显示净息差扩张,是该行看好盈利上升的重点。

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