产品放量带动营收增长 2021年上声电子(688533.SH)利润端下滑预计主要系原材料价格及运费上涨等所致

264 5月9日
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刘家殷 智通财经信息编辑

智通财经APP讯,4月29日,中金公司等多家机构参与调研上声电子(688533.SH)。公司2021年年报显示,报告期实现营收13.02亿元,同比增加19.66%。主要原因系受益于汽车市场发展及公司产品综合竞争优势,扬声器系列营收同比增长12.94%,功放业务同比增长109.63%,AVAS业务同比增长113.79%。同时,归属于上市公司股东的净利润6066.56万元,同比下降19.67%。

东方证券表示,上声电子2021年利润端下滑预计主要系原材料价格上涨、运费上涨、研发投入增加等因素综合影响。

投资者关心公司面临的成本压力较去年相比是否有所缓解,上声电子表示,部分原材料价格环比有所回落,但是同比依然处于较高位,成本端依然承压;其次,海运费依然较高;疫情反复,内陆运输受阻,运费有所上升。

关于传统燃油车的音响配置是否会向新势力造车靠拢,上声电子提到,受益于宏观经济的持续快速发展等,购车者对于汽车的消费体验已不再仅局限于汽车的基础功能,针对汽车娱乐功能的体验成为影响购车者消费趋向的重要因素。声学系统作为汽车内部提升驾车体验的重要部件,整体呈现高端化的发展趋势。传统燃油车要想与新能源汽车同台竞技,必然要寻求新的卖点。不排除向新能源汽车看齐,提升整车音效系统的可能。

产能层面,公司介绍到,上声电子首先加快补充墨西哥和捷克上声的低音炮、AVAS 等产品产线建设,扩充产能,提升海外项目竞争实力。其次,加快自动化改进升级与提高智能制造水平、优化制造工艺、提升生产效率、降低制造成本。

与品牌音响比较而言,上声电子品牌意识不再那么突出,更注重对汽车本身的驾驶体验。而且品牌溢价高,主机厂需考虑制造成本与消费群体的需求。上声电子突出的同步开发能力、稳定的精密制造能力和严格的质量控制能力,与同梯队品牌音响同台竞技。

具体调研内容如下:

一、 公司近期基本情况介绍

公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。目前,公司车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率为12.92%,国内市场占有率第一。

2021年公司管理层按照董事会制定的战略规划和经营计划,优化组织架构,不断加大研发力度,积极开拓国内外市场,严格控制成本,大力推进自动化建设、人才建设、信息化建设和内部控制管理。本报告期内公司实现营业总收入130,198.01 万元,较上年同期增长19.66%,利润总额6,607.18 万元,较上年同期减少23.84%;归属上市公司股东的净利润6,066.56 万元, 较上年同期减少19.67%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,980.55万元,较上年同期减少21.79%。截止2021年12月31日,公司总资产为162,207.55万元,较上年度末增长19.61%。

二、访谈环节

问:公司生产经营有无受到近期疫情的影响?

答:近期公司生产经营建设面临疫情带来的压力和挑战,公司采取多种措施及时应对,努力统筹疫情防控和生产经营建设,最大限度减少疫情对公司生产经营建设的影响。疫情目前未对公司生产经营造成显著影响。

问:公司目前面临的成本压力较去年相比是否有所缓解?

答:(1)部分原材料价格环比有所回落,但是同比依然处于较高位,成本端依然承压;(2)海运费依然较高;(3) 疫情反复,内陆运输受阻,运费有所上升。

问:公司对于新客户的拓展情况?

答:公司积极加强与新老客户潜在目标项目的技术及商务沟通和对接。请投资者关注公司公告。

问:未来新势力造车是否会增加新的扬声器等声学产品供应商?

答:主机厂未来规模扩大,可能会出现二供,但没有形成一定规模时,多个供应商会增加额外的开发和管理成本。

问:传统燃油车的音响配置会向新势力造车靠拢吗?

答:受益于宏观经济的持续快速发展和生活水平的日益提高,购车者对于汽车的消费体验已不再仅局限于汽车的基础功能,针对汽车娱乐功能的体验成为影响购车者消费趋向的重要因素。声学系统作为汽车内部提升驾车体验的重要部件,整体呈现高端化的发展趋势。传统燃油车要想与新能源汽车同台竞技,必然要寻求新的卖点。不排除向新能源汽车看齐,提升整车音效系统的可能。

问:价格补偿与年降跟主机厂的协商结果?

答:正在跟客户积极协商谈判。

问:销售费用和管理费用的占比较高的原因?

答:(1)为进一步拓展海内外市场,扩充了营销团队,为了稳定和激励销售人员,提高了奖金福利;(2)质量损失本期有所增加;(3)2020 年受疫情影响政府出台社保减免政策,本期社保成本恢复往常;(4)公司组织架构变动后,为进一步提升信息化、精细化管理水平,适当增加了管理人员。

问:对于调音方面的研发情况?

答: 公司自主开发调音算法、软件及完整的测试及音效评审体系。公司秉持“原音重现”的理念,借助多麦克风测试系统实现精准的声学信号采集并对扬声器在声场、频率均衡及大信号等方面的表现进行测试评估,为调音工作提供重要的客观依据。具备将声音评价与扬声器的材料、结构等方面进行联系,通过调整扬声器的设计最终实现音响系统的高保真还原的能力。

问:公司的研发费用逐年增加?

答:(1)公司为满足业务发展,持续加大研发创新力度,进一步加大对新产品、新技术的研发投入扩充了研发团队;(2)随着汽车市场的蓬勃发展,公司加大研发投入,注重加强对核心技术的研究以及多领域产品的开发,为公司开启新的市场空间及销售增长点奠定基础。

问:今年海外工厂的扩产计划?

答:(1)加快补充墨西哥和捷克上声的低音炮、AVAS 等产品产线建设,扩充产能,提升海外项目竞争实力;(2)加快自动化改进升级与提高智能制造水平、优化制造工艺、提升生产效率、降低制造成本。

问:与品牌音响比较而言,公司的优势?

答:(1)品牌意识不再那么突出,更注重对汽车本身的驾驶体验;(2)品牌溢价高,主机厂需考虑制造成本与消费群体的需求;(3)公司突出的同步开发能力、稳定的精密制造能力和严格的质量控制能力,与同梯队品牌音响同台竞技。

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