文/万永强(智通财经研究中心总监)
【大盘综述】
节前最后一个交易日，中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。全面回应了市场最关心的问题，而且是盘中出通稿，这是极其罕见的，可见对证券市场的呵护，稳定了预期，大盘全线大涨。
此次会议提及的内容非常多，笔者对其中重要部分进行梳理：
一、稳定股市预期：“要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保证资本市场平稳运行”。这给券商板块又打了强心针，券商这块的消息昨日已经已经给大家提到了，从各方的反馈来看，对这个消息的看法都很正面，虽然这个利好本身并不大，但都感觉在提振信心，只要监管层对市场在呵护，那么后面降印花税这个核武级别的利好也值得期待一下。日内龙头太平洋(601099.SH)被顶了一字，老牌龙头华林证券(002945.SZ)也跟随涨停。稳健品种东方财富(300059.SZ)也涨幅可观。券商股这个风向标作为行情的试温剂值得关注起来。
二、房地产：“支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展”。这就相当于直接给出了尚方宝剑，各地政府的积极性将迅速被调动起来，估计五一期间就加班加点把刺激新政给弄出来，因为形势不等人，不少地方财政收入需要靠地产来弥补。各地陆续取消限售的预期再起。预计会从抢人才的角度来尽情发挥，因为政治局会议专门审议《国家“十四五”期间人才发展规划》，这是相当高的一个待遇，经济的发展离不开各种各样的人才，尤其是在海外的优秀人才。其实这之前各个城市早已在开启“抢人”大战，此次在人才政策框架政策下又相当于找到了一个重要抓手。预计接下来的情况是地产新政从三四线城市转向一二线，这才是重头戏，因此重点区域如深圳地产的深深房A(000029.SZ)、华联股份(000036.SZ)；上海的浦东金桥(600639.SH)、外高桥(600648.SH)；北京的信达地产(600657.SH)等是重头戏，龙头品种为中交地产(000736.SZ)。
三，出口和消费：“要坚持扩大高水平对外开放，积极回应外资企业来华营商便利等诉求，稳住外贸外资基本盘。全力扩大国内需求，全面加强基础设施建设，要发挥消费对经济循环的牵引带动作用”。针对出口和消费这块的提振，其中非常重要的一个举措就是：出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。平台经济这块显然巨头都在港股市场，如BAT，加上美团、京东等等。今天都是全线大涨。A股方面主要炒的是电商平台这块，以外贸出口为主。如南极电商(002127.SZ)、生意宝(002095.SZ)、苏宁易购(002024.SZ)等为代表；消费这块主要是各类商超：如昨日提到的人人乐(002336.SZ)、天虹股份(002419.SZ)，还有徐家汇(002561.SZ)、上海九百(600838.SH)、王府井(600859.SH)等。
四、努力实现全年经济社会发展预期目标：“要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运作在合理区间”。这就意味着今年5.5%的目标不变，而且要努力完成，稳增长的各项举措将继续搞下去，大基建这块继续走起，反复提到的龙头浙江建投(002761.SZ)再度涨停，其它有建艺集团(002789.SZ)、三和管桩(003037.SZ)、宏润建设(002062.SZ)。
五、疫情防控：“高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚定不移坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响”。这点相当重要，意味着防控措施会灵活处理，尽可能的恢复生产，尤其是上海的疫情要有改善，不能再影响到国内制造业和出口。而各类防疫产品也需要同步跟上，龙头新华制药(000756.SZ)不用说，估计一字到头，底部品种精华制药(002349.SZ)、龙津药业(002750.SZ)在崛起。
其它热点方面，锂矿这块的持续依然是赛道的旗手，限于篇幅，不多说，国内锂矿最多的就是融捷股份(002192.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)，这几年产能持续偏紧。再看催化，广东省发改委发布新能源汽车购置补贴活动公告：省级财政资金对符合条件的消费者给予新能源汽车综合使用补贴8000元/辆。
既然高层指明了方向，5月的行情自然值得乐观。接下来就看政策的落地，观察实际效果。资金总体围绕上述提到板块品种炒作。
【北向资金流向】
北向资金全天净流入42.46亿元，买入的品种主要集中在电器、电力、证券、新能源车、光伏及锂电池等。重点品种如下图：
【热门板块分析】
互联网：互联网行业近半年来用工人数平稳，公司基本盘和核心盈利业务仍是主要发力点。视频板块：在线视频进入提价周期，头部平台依托优质内容有望获得业绩改善。腾讯视频于4月20日对腾讯视频VIP和超级影视VIP价格进行调整，其中腾讯视频VIP月卡以及超级影视VIP的多项套餐价格等5种会员价格保持不变，剩余的7种涨幅5到20元不等。除了腾讯视频，爱奇艺、芒果 TV 等平台也于21年底至 22 年初宣布了提价，随着平台购买版权内容的成本和发力精品自制的投入在不断增加，在线视频进入提价周期，头部平台依托优质内容有望获得业绩改善。
电商板块：电商平台积极承担社会责任参与疫情保供，运力紧张情况预计本周将缓解。4月9日的上海市疫情防控新闻发布会，提出生活物资保障方面，要做到锁定货源随时调运，节点网点应开尽开，保供人员能出尽出，特殊人群兜底保障，最后百米配送到家。疫情期间运力紧张情况或陆续缓解，阿里、美团、京东、拼多多均已增调人员和设备保供应。
消息面上，中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。会议强调，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。
芒果超媒(300413.SZ)：一季度净利超5亿元，小芒电商获湖南国资战略增资。
三七互娱(002555.SZ)：多赛道布局元宇宙，上线全国首个元宇宙游戏艺术馆，游戏"出海"步入红利释放期，海外业务再创新高。
吉宏股份(002803.SZ)：牵手火链科技，以区块链技术赋能酱酒销售新模式，推出限量款数字酱酒。
【机构龙虎榜】
三和管桩(003037.SZ)：龙虎榜阵容豪华，机构席位与游资产生分歧，当日对倒净卖出1036万元，买二是知名游资的席位买入1493万元，买三是知名游资的席位买入1399万元，当日净买入3520万元，该股今日突破年线强势涨停，预计压力位在14元附近。
基本面分析：2021年实现营业收入81.70亿元，同比增长14.23%；实现归属于上市公司股东的净利润7828.60万元，同比下降76.32%。公司作为国内预制混凝土桩行业第一梯队企业，表现出强大抗压能力，保持业绩盈利。规模化生产不仅摊薄了三和管桩的产品单位成本，提高公司与原材料供应商、下游客户的议价能力，而且使公司得以应用自动化生产设备来进行大规模生产，提升生产效率以及产品性能。
近年来，公司积极响应国家对本行业的环保要求，自主研发形成了一系列的环保技术，其中“新型PHC管桩余浆循环使用方法”发明专利大大降低了余浆对周围环境的污染；“一种免压蒸预应力高强混凝土管桩”的发明专利，实现养护能耗降低50%以上，符合国家大力推进的节能减排政策要求。 亮点：公司年设计产能500万米的募投项目“江门预应力高强度混凝土管桩生产基地建设项目”、年设计产能320万米的盐城三和预应力高强度混凝土管桩生产线扩建项目，将于4月份开始试产，其产能有望逐渐释放。公司表示，将借新产能投产契机，打造具备行业领先水平的智能化、自动化管桩制造基地，有序推进在投项目的建设，引领行业高质量发展，带动管桩产业升级。
混凝土管桩行业：稳增长基调下管桩市场需求有望提升。在稳增长基调下，基建投资大力推进，加上专项债的快速发放，基建项目有望快速落地执行。2022年全国各省份在基础设施建设方面均有较大布局规划，预计预制混凝土管桩在基建市场的需求将大幅提升。此外，稳增长背景下，今年地产端政策持续发力，地产开工情况有望好于去年，进一步增加了预制混凝土管桩的市场需求。
竞争优势明显。公司在混凝土管桩行业排名第二，仅次于行业龙头公司建华建材，其“三和”品牌在业内有较高的知名度和良好口碑。依靠多年的技术积累，公司已逐步树立在细分领域主要产品的标准制订的重要地位。
【机构调研】
金钼股份(601958.SH)：近期获中信证券、东吴证券、东亚前海证券、中信建投证券等机构密集调研。
基本面分析:22Q1，公司实现营业收入22.49亿元(+37.41%)；实现归母净利润2.75亿元(+276.14%)；实现扣非后归母净利润2.71亿元(+301.04%)。
生产经营稳定，钼价上行大幅增厚公司业绩。1)量：公司抓住钼价大涨的市场机遇，加大适销对路产品投放量，实现当期收益最大化。2021全年公司销售各类钼产品3.3万吨金属量，市场份额跻身全球第二，行业地位和影响力进一步提升。2)价：海内外需求回暖，供需趋紧格局推动钼价进入上行周期。2021年钼市场价格总体呈回暖攀升、高位盘整运行态势，据MW数据显示，全年氧化钼均价15.7美元/磅钼，同比上涨81%；国内钼铁均价13.6万元/吨，同比上涨36%左右。公司产品价格高位助力盈利能力提升。3)22Q1钼价高涨，助业绩弹性释放：公司2022Q1单季利润达到2.75亿元，同比增长37.41%，达到近几年单季度利润高点，系因钼价高涨。2022Q1钼价延续高涨态势，氧化钼均价19.05美元/磅钼，同比上涨68.59%，国内钼铁均价16.75万元/吨，同比增长52.97%。
全球供需紧平衡支撑钼价高位运行，公司有望持续受益。在稳增长的预期升温以及钢铁行业结构升级背景下，钢铁行业需求强劲有望进一步拉动钼需求增长。据安泰科数据显示，2022Q1国内主流钢厂招标总量3.32万吨，同比增长29.23%，钢厂招标数量提升带动了氧化钼等产品需求的逐步放量。供给方面，受近几年全球资本开支减少以及行业产能出清等影响，全球钼供给无明显增量，据安泰科数据，22Q1全球钼产量同比减少4.82%。整体来看，全球钼供应有所收紧叠加海外钼价高企下原料进口收窄，预计国内钼市场供需偏紧局面短期难改，钼价维持高位运行。公司主营钼系列产品，有望受益钼价持续高企，钼业务盈利能力或将继续提升。
申明：本栏目所有分析仅为分享交流，并不构成对具体证券的买卖建议，不代表任何机构利益，同时可能存在观点有偏颇情况，仅供参考。各位读者需慎重考虑文中分析是否符合自身定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险。
