做了半辈子职业经理人的祝仕兴到底还是没能“化腐朽为神奇”，利用并购、回购等方式将北控医疗健康(02389)的股价维持在高频增长的轨道。
据智通财经APP观察，北控医疗健康的股价在年初经历了一波爬坡式增长（2月14日-4月27日的50个交易日，增长了近41个点）后，仿佛筋疲力尽，而瞬就陷入了“缩水”的泥潭。截至目前，该股接连被“黑色十字星”以及大阴线缠绕，区间（4月28-7月31日）跌去16.1%，成交量3.25亿股，成交额1.68亿港元（单位下同），市值悄然蒸发了约5.9亿元。
面对低迷的股价与走势，近日的祝仕兴也是分身乏术，做了多重利好：如认购北京体育文化(01803)发行的1.22亿股，成为其头号大股东；接连斥资做回购。然而，令祝仕兴意外的是，利好重重，北控医疗健康的股价整体仍是跌多涨少……
利好消失的太快
自四环医药（00460）开启连环“回购战”，将其股价拉回正轨后，越来越多的“医健”同行们开始效仿。
比如华润凤凰医疗(01515)，于4月10日及11日以每股平均价格10.42元，购回公司股份共1100万股，涉及总代价约1.15亿；康臣药业（01681）2月7日，与主要股东First Kind订立场外股份购回协议，拟向First Kind购回1.46亿股，总代价为5.6亿港元，相当于每股购回股份3.837港元，较收市价溢价约1.78%。无不例外，通过回购，上述个股在一段时间内，股价均实现了上扬。
看到别人回购带来的成功，北控医疗健康近日也玩起了这一“财技”。智通财经APP获悉，于2017年7月28日，该公司在香港交易所回购627.6万股，耗资313.464万元，回购均价为0.4995元，最高回购价0.5000元，最低回购价0.4950元。
而在上一个交易日，也就是27日时，北控医疗健康同样做了一次回购。以每股0.475-0.5元回购931.8万股，占已发行股份0.15% ，耗资约462万元。
775.464万元的回购金一撒，北控医疗健康顷刻在二级市场得到幸运女神眷顾，扭转了上一个交易下挫的劣势。期内，该股累计上涨10.87%，均价报月0.5元，成交量3077.4万股，涉及金额1538万元。无论成交量还是成交额均比上一期内翻了一番。
只是北控医疗健康回购利好的周期并未撑多久，48小时一过，该股又开始竖起大阴线。截至7月31日，该股跌近4个点，报0.49元，个股“外逃”资金约137万元。
低价并购也顶不起股价
事实上，回购“药效”不给力之余，智通财经APP还发现，北控医疗健康在7月25日做的一笔并购，也没能起到刺激股价的作用。
7月25日，北控医疗健康发文公告，称公司拟认购由北京体育文化发行的1.22亿股，占经扩大后北京体育已发行股本约9.41%。代价约2.29亿元，认购价为每股1.88元，较当日北京体育每股收市价2.38港元折让21.01%。
一家从事提供医疗、健康及养老相关的服务及产品业务的公司涉及体育娱乐产业，似乎有点“不伦不类”。但如果认真研究过祝仕兴上位后的种种操作，你就会见怪不怪了。
2014年9月，祝仕兴开始主持北控医疗健康的大局，一年后，其就让这家医健公司收购了北京陆港国际物流（2017年4月13日出售）、秋雨印刷(上海)以及北京伟森盛业家具等企业，成为一家综合性业务上市公司。
而针对每次“超纲”布局，北控医疗健康董事会都会以“能产生协同效应、强化战略关系”的理由来解释。而此次入股北京体育文化的理由也是大同小异。
按照披露，认购事项完成后，北控医疗健康持股由19.67%增至27.23%，大股东地位进一步得到巩固。
不过，细看入股方式，北京体育文化竟然会折让21.01%的价格让北控医疗健康介入。对此，业界也是猜测不断，“因为北控医疗健康原本就是该公司的大股东，折价或仅仅是给自己发个小福利。”
先不管是否属“福利”，单纯从业绩上看，北京体育文化真算不上什么优质资产，否则也不会如此便宜。
财报显示，2016财年，北京体育文化实现收益8251.8万元，同比下滑83.8%；净亏损4826.4万元，上年同期亏损4061.2万元；基本每股亏损4.6港仙。
期内，北京体育文化拥有流动资产约 3.37亿元（2015年：约1.39亿港元）及流动负债约2.12亿元（2015年：约1.35亿元）。流动比率（以流动资产除以流动负 债计算）约为1.5（8 2015年：约1.03）。
另外，北京体育文化在现金流方面的表现也并不稳定。其中，经营现金净流为负2154万元，投资现金净流为负2295万元，唯独融资现金净流为“正”，约3.02亿元，要知道这还是配售而来的钱，否则，按2015财年的发展，负增长极有可能增加。
从年终成绩单到现金流表现，北京体育文化全身都在散发着一种“烂苹果”气息，那折价发行股份自然而然是应该的，因此，业界的“福利”一说就显得有点牵强。毕竟，就算北控医疗健康这个原本债务就较高（长期及短期贷款合共为1.82亿元）的大股东再“心疼”宝宝，也不会傻到“明知是赔钱货，还要下血本”的地步。
或许看到入股的企业实力太弱，在7月26日开盘，北控医疗健康便呈现走低状态，最终仅报0.46元，跌4.17%。以至于，北控医疗健康赶紧做了上述两笔回购来“保”股价稳定。
