智通财经APP获悉,麦格理发布研究报告称,首予JS环球生活(01691)“跑输大市”评级,在相关竞争加剧,原材料及运输成本压力,经济重启后增长正常化,预计2021-24年盈利年复合增长率5%,给予目标价5.5港元。虽然公司ESG在该行评分良好,但收购带来高商誉和其他无形资产,却拖累风险评分。
该行预计,家电需求会在经济重启后正常化,如公司旗下厨房相关品牌“九阳”正在转型,以提升竞争力。但该行忧虑品牌品复增长需要时间,以及原材料及运费成本上升拖累利润,预期2022年上半年收入及纯利增长将低于公司原先预期的10%增幅。