野村:予中国联通(00762)“买入”评级 目标价降至4.9港元

168 4月22日
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张计伟

智通财经APP获悉,野村发布研究报告称,予中国联通(00762)“买入”评级,将2022-23年盈测下调4%-8%,以反映新业务扩张导致毛利率下降,目标价由港5元下调至港4.9元,预计2023年股息率6.8%。

野村认为,受惠于和中国电信(00728) 的“共建共享”项目,公司成功控制2021年的总资本支出,同比仅增长2%。管理层预计2022年资本支出增长与收入相称,5G资本支出保持稳定。由于公司与中国电信共享全国无线网络,认为其5G上客将在未来两年继续支持移动用户收入(ARPU)和收入增长。

野村指出,公司将在2024年实现87%的5G渗透率,并在2022-24财年实现5.9%的移动收入复合年增长,联通云在2021年同比增长46.3%至163亿元人民币,落后于行业中的两大竞争对手,认为需要在云市场采取更积极的措施,才能赶上同行。

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