智通财经APP获悉，财通证券发布研究报告称，短期电子烟行业经历政策磨合期，中长期在全球新型烟草大趋势下，行业将迎来规范、稳步发展。伴随行业《电子烟》、《管理办法》等各项监管文件出台，我国电子烟产业结束了无序发展阶段，正式进入有章可循的规范发展新时代，对于行业的健康、长远发展具有重要意义。政策快速推进下，不合格产品、产能将被加快出清，促进市场份额集中。建议关注在工艺技术、生产规模、组织管理、客户合作等方面均处于行业领先地位的头部优势企业思摩尔国际(06969)和卡位布局新型烟草全供应链、先发优势显著的劲嘉股份(002191.SZ)。
报告中称，4月12日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准《电子烟》强制性国家标准并对外公布，《电子烟》国家标准将自2022年10月1日起实施，明确我国电子烟强制生产标准。此外，《管理办法》于5月1日实施，该行预计在《管理办法》正式实施后，电子烟生产、零售等环节的牌照申请将陆续展开，短期内将上线电子烟交易平台，行业迈入监管新时代。该行乐观预计在10月1日《国标》正式实施之前，果味烟等非国标产品的渠道库存仍可销售，帮助市场平稳过渡，并利于企业进一步完善烟草口味产品配方、改进生产制造工艺。
风险提示：行业监管政策超预期;市场需求不及预期;市场竞争加剧;技术迭代更新;原材料价格波动;国内外疫情反复，冲击渠道销售;宏观经济承压。
