智通财经APP获悉,麦格理发布研究报告称,对电商板块看法维持正面,由于行业对生产力及创新影响,均为未来经济增长动力,并认为技术面影响将随时间减弱,行业估值受基本面支持复苏,偏好顺丰速运及京东集团-SW(09618),因京东具防守性及盈利韧性。
麦格理称,对比2020年3月疫情政策,今年同期可见线上、线下融合更好,供应链及存货管理弹性较好,相信供应影响有限,令下半年平稳复苏。传统电商以直播电商在3月份补给业务,并将客户流失率影响减至最低,其回报率仍见落后,但仍续支持平台稳定表现及利润。
该行指出,自2020年下半年起,行业踏入近10年庞大投资周期,同时盈利预测及股价也均出现回落,但现时行业进入监管时期,预计下行周期会在2022年第二季完结,行业全年盈利预计同比回升21%,并出现入市机会。