智通财经APP获悉,小摩发布研究报告称,维持工商银行(01398)“中性”评级,目标价5.1港元。工行管理层对今年保持增长率和资产质素充满信心,但承认房地产行业、周期性行业和受新冠疫情爆发影响的行业存在风险。
报告中称,工商银行去年净利润同比增长10%,略低于其他四大银行,而第四季度净利润同比增长11%,高于该行预期,又指第四季度净息差持续上升,资产质量有所改善,然而,费用增长仍然相对疲弱,营运成本高于预期,第四季数据能对目前股价提供支持。
小摩表示,由于减息等因素,今年未必能保持净息差及资产质素的积极趋势,认为今年的收入增长可能面临压力,因为工行管理层重申减费让利,以支持经济。展望今年,工行管理层承认净息差存在下行压力,但由于工行在去年优化了资产负债结构,有信心净息差将处于合理范围内。