瑞信:维持招商证券(06099)“跑赢大市”评级 目标价降至12.1港元

375 3月29日
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杨万林

智通财经APP获悉,瑞信发布研究报告称,维持招商证券(06099)“跑赢大市”评级,下调今明两年每股盈利预估5%及1%,并提高风险溢价,目标价由14.15港元降至12.1港元,对应今年预测市账率0.7倍。

报告中称,招商证券去年收入及税后净利分别同比增长21%及22%,与业绩快报相似,由于投行业务增长显著,去年第四季税后净利同比增幅达42%。

该行指出,去年招商证券投资收入增长39%,金融投资总额增长36%,在市场份额提升的推动下,证券经纪收入增长20%,但有部分被佣金率下降所抵消,考虑到市场疲软,招商证券对经纪业务及两融敞口较高,预计今年将面对挑战。

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