随着美联储开启加息周期，投资者试图弄清楚美国经济能够承受多大程度的货币政策收紧。
加息25个基点 点阵图显示剩余六次会议都将加息
智通财经APP获悉，北京时间周四(3月17日)凌晨02:00，美联储宣布加息25基点，为2018年12月以来首次，这一消息被市场完美消化。不过，出乎意料的是，美联储公布的点阵图暗示，预计在年内剩下的六次议息会议上每次加息25个基点。
加息可以遏制正在削弱消费者购买力的居高不下的通胀，但也有可能阻碍经济增长、甚至让经济陷入衰退。不过，美联储主席鲍威尔表示，美国经济非常强大，完全有能力应对货币政策的收紧。
财富管理公司RegentAtlantic首席投资官Andy Kapyrin表示：“美联储正在试图‘将船扶正’。我预计，随着时间的推移，他们会变得更加强硬，尤其是在通胀依旧高企的情况下。”Andy Kapyrin称正在增持价值股以及浮动利率债券，这些资产将受益于不断上升的利率水平。
美联储的行动速度让人想起前美联储主席沃尔克(Paul Volcker)。沃尔克曾在1979年大幅加息以遏制双位数的通胀。研究机构Bespoke分析师称，鲍威尔正处于“迷你沃尔克时刻”。
一部分投资者对前景感到放心，因为美联储预计加息路径将随着时间更加明确，且美联储坚信美国经济足够强劲、足以应对货币政策收紧、通胀上升和俄乌冲突后大宗商品价格波动的混合局面。
Infrastructure Capital Advisors投资组合经理Jay Hatfield表示：“市场面临的一大威胁是美联储将采取何种行动的不确定性。如今，我们已经有了加息路径。”
加息+缩表明确 美债收益率趋平甚至倒挂
不过，加息步伐和缩减资产负债表可能会给经济增长带来压力。鲍威尔表示，美联储缩减近9万亿美元资产负债表的细节可能在5月敲定。
FS Investments首席市场策略师Troy Gayeski表示：“美联储在某种程度上不确定将何时开始缩表，这是件好事。我们真正担心的是，如果美联储开始更积极地缩表，市场能否继续运转。”
美国国债市场对未来经济前景的一些担忧很明显，一些较短期国债的收益率已高于较长期国债的收益率。2年期和10年期国债收益率曲线趋平，5年期和30年期国债收益率差已缩窄至2018年10月以来的最低水平;5年期国债收益率高于10年期国债收益率，自2020年3月以来首次出现倒挂。
收益率曲线出现倒挂一直是过去预测经济衰退的可靠指标。不过，一部分关键的、最受关注的收益率曲线目前暂未出现倒挂。
Meeder投资管理公司首席投资官Joe Bell表示：“曲线保持平坦的时间越长、或者如果曲线确实开始倒挂，那将成为我们的担忧。”
与此同时，美联储下调了2022年的经济成长预测，将其对国内生产总值(GDP)的增长预期从此前的4%下调至2.8%。
道富环球积极固定收益部门全球主管Matthew Nest表示：“美联储在设计‘经济软着陆’方面没有出色的记录。”他预计美国经济将在2023年上半年出现萎缩。
而资产管理公司Nuveen固定收益策略主管Tony Rodriguez则较为乐观。他表示，如果大宗商品价格走软，市场可能会松一口气。他正在转向低质量抵押贷款债券和高收益公司债，并表示这可能会减轻美联储像预期那样收紧利率带来的压力。“如果说我们在过去两年里学到了什么，那就是美联储的经济预测往往有点离谱。”
