瑞信:维持裕元集团(00551)“跑输大市”评级 目标价降至10.4港元

668 3月17日
share-image.png
谢雨霞 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,瑞信发布研究报告称,维持裕元集团(00551)“跑输大市”评级,目标价由11港元调低5.5%至10.4港元;下调2022-23年收入预测0至1%,以反映现时疫情防控措施对宝胜国际(03813)门店客流量有影响;另下调净利润预测约3%至8%,主要反映零售业务经营去杠杆。

报告中称,裕元集团去年收入同比升1%,符合预期;零售业务净利润则逊预期,净利润率为1.3%。年内代工生产(OEM)业务销售额增4%,低于该行预期2.5%,而零售业务销售额跌2%,符合该行预期。

该行表示,由于经营去杠杆,零售业务似乎是拖累盈利的主要原因。在需求改善的情况下,该行估计集团今年的OEM业务将有强劲的订单,但产能仍不确定。虽然越南工厂已恢复至疫情前的利用率,但随着中国工厂以125%的产能运作,员工成本可能增加。由于受疫情影响,该行预计集团的零售业务将面临压力。基于门店客流量减少,将宝胜国际的平均门店销售增长率下调3个百分点,部分被数码化营运改善抵销。

相关港股

相关阅读

瑞信:下调耐世特(01316)评级至“跑输大市” 目标价削65.9%至4.6港元

3月17日 | 谢雨霞

瑞信:维持特步国际(01368)“跑赢大市”评级 目标价下调17.6港元

3月17日 | 王岳川

瑞信:予保利物业(06049)“跑赢大市”评级 目标价升至59.45港元

3月17日 | 谢雨霞

瑞信:维持长江基建(01038)“跑赢大市”评级 目标价上调至58港元

3月17日 | 王岳川

瑞信:维持中国南方航空(01055)“跑赢大市”评级 目标价降至4.9港元

3月16日 | 谢雨霞