文/万永强(智通财经研究中心总监)
美股周一(7月10日)纳指和标普指数收涨，而道指收盘微跌0.03%。欧美国债价格走高、收益率下跌。市场关注将从本周开始的美股财报季。道指收跌5.82点，跌幅为0.03%，报21408.52点;纳指涨23.31点，涨幅为0.38%，报6176.39点;标普500指数涨2.25点，涨幅为0.09%，报2427.43点。
恒指周二(7月11日)早盘高开0.41%，开盘后涨幅扩大，重新站在10日及20日均线上方，午后港股涨幅继续扩大，最高见25941点。截至收盘，恒指涨1.48%，报25877.64点，大市成交额880.21亿。
资金流入刺激港股大涨 谨防“通俄门”再发酵
相对于A股的创业板的大跌、上证综指的萎靡不振，港股这边却是艳阳天。近期A股走势的分化愈来愈明显，SZ50再创新高，而小票已经成为了重灾区，动不动就是闪崩，这和证监会的严厉监管及对退市政策的强化有关，绩差股靠资金瞎炒的时代已经一去不复返，什么都要讲逻辑，而且逻辑遭遇现实的证伪也是一地鸡毛，如无人销售概念就是如此。目前A股市场就是业绩为王，不怕业绩差，就怕不会往好的地方变化。
回到港股，周二出现大幅上涨其实并没有直接的利好因素，智通财经认为主要有以下几点：
一是60日均线对恒指依然有很强的支撑，这个位置如果跌不下去，则只能是往上拓展空间。
二是近期资金面的相对宽松及资金不断流入港股市场是关键因素。截至7月10日，央行连续12个交易日暂停逆回购操作，主要原因是财政存款、6月底之前金融机构大量发行同业存单等渠道致使市场上尤其是银行体系流动性充裕，而南下港股通周一录得29.3亿元净买入，创逾个半月新高;龙头品种汇丰控股(00005)再录得10.3亿元大手净买入，本月首6个交易日累获北水加仓59.1亿元，资金的流入方向主要是银行、保险类，直接导致恒指的大涨。
三是美国旧金山联储主席威廉姆斯认为：在未来几个月内开始调整资本负债表，如果美国通胀没有上涨，将会讨论减缓收紧政策。如果美国延缓缩表，则对市场是一个较大的利好。
不过，靠拉权重股的上涨一般很难维持，因为资金不是无限的，一旦资金停止买入就会陷入调整，而26000点大关也很难轻易攻破，除非是基本面出现重大的利好因素。
另外，依然有不利的因素，据称，美国总统特朗普的儿子小特朗普据称此前会见俄罗斯律师，并且俄罗斯政府向其表示拥有希拉里·克林顿的信息，可以帮助其大选;小唐纳德·特朗普曾收到和俄罗斯政府信息相关的电子邮件。一旦美国国会再度启动调查特朗普的“通俄门”事件，则对市场不利。
金融股大涨 汽车、地产股助攻
从盘面看，银行股、保险股是推升大盘的主力，再加上汽车、地产股、券商股的助攻，使得大盘迅速突破20日均线。港股的热点其实和A股很一致，比如说业绩扭亏概念，如前海健康(00911)涨13.33%、百盛集团(03368)上涨7.69%，中期业绩预增个股旭辉控股集团(00884)涨6.32%。而A股的平安银行(00001)一度接近涨停，明显带动了内银股的上涨，如建设银行(00939)涨4.04%、招商银行(03968)涨3.7%、光大银行(06818)涨3.63%、邮储银行(01658)涨3.33%、中信银行(00998)涨3.16%、农业银行(01288)涨2.93%。2017年商业银行业绩的敏感因素主要还看存贷利差。在MPA考核和严监管大环境下，银行规模扩张受限且业务结构上将回归传统存贷业务;另外，在银行资产质量持续改善，信用成本逐步企稳的情况下，存贷利差对业绩的贡献度将提升。
另外保险股炒作更是异常凶猛，中国太平(00966)涨7.83%、中国人保(01339)涨6.4%、中国财险(02328)涨2.83%、中国人寿(02628)涨2.71%、中国太保(02601)涨2.68%。有消息称，当局或将任命中纪委秘书长杨晓超，出任中保监主席，接替今年4月落马的项俊波。该板块近期有一系列的利好政策的催化，特别是推出的“个人税收递延型养老保险”，可能为整个保险行业会带来23%的估值提升。
其他方面，汽车股继续走好：吉利汽车(00175)涨7.54%、华晨中国(01114)涨5.81%、广汽集团(02238)涨2.97%、北京汽车(01958)涨2.52%。其中吉利公司发盈喜，预期截至今年6月底的中期净利，按年大幅增长超过一倍，主要受惠期内整体销量大增，产品组合改善，都推动销售收入大幅增加。
地产股在融创中国(01918)涨13.65%的带动下集体保持强势，佳兆业(01638)涨5.17%、龙光地产(03380)涨4.48%、龙湖地产(00960)涨3.1%、中骏置业(01966)涨3.01%、绿城中国(03900)涨2.58%、万科企业(02202)涨2.42%。上半年宏观经济环境好于预期，固定资产投资平稳发展。截至5月，房地产开发投资完成额累计同比增长8.8%，去年同期增速为7%，2015年同期增速仅为5.1%，大幅好于预期的是房地产。6月宏观经济数据将在本周集中发布，各方预测二季度经济数据将保持平稳，三季度经济将继续稳定发展。
券商股走好：国泰君安国际(01788)涨3.04%、东方证券(03958)涨2.76%、海通国际(00665)涨2.56%、中信证券(06030)涨2.03%、广发证券(01776)涨1.94%。券商板块风险收益比高，是为良好的绝对收益品种，一方面优化券商分类监管标准，未来风控能力完善、专注主业、创新能力较强的券商有望在双创债等新业务方面占据先机，另一方面，六月份在市场回暖、交易活跃度提升、股债发行规模有序扩容下，部分券商业绩环比改善明显。
腾讯未来走势看业绩 恒指26000点压力较大
上涨个股：1，融创中国(01918)上涨13.65%，公司股票申请7月11日复牌，对于收购理由，公司表示，此次与万达商业合作的项目区位优势明显，并且超过84%为可销售面积。项目合作完成后，公司未来也将继续和万达商业在其他项目上以及电影等领域进一步探讨和加大合作力度。该股注意前期高点17.2元的压力。
2，腾讯控股(00700)再度上涨2.5%，消息面，新华社再评王者荣耀：暴露游戏行业野蛮生长的痛点。腾讯采取措施：12岁以下未成年人21点后限玩王者荣耀，另外公司将发行1787万股新股，奖励10800名员工。未来的走势主要看业绩能否持续增长。
下跌板块：有色金属走弱：重庆钢铁(01053)跌12.07%、中信资源(01205)跌3.49%、鞍钢股份(00347)跌3.38%、洛阳钼业(03993)跌2.98%、马钢(00323)跌0.86%。该板块要注意短期调整的风险。特别要回避重庆钢铁股份(01053)，公司公布进入破产重整程序后，根据《中华人民共和国企业破产法》的有关规定，管理人已经启动债权申报登记及审查工作。债权申报截止日期是8月11日。重庆钢铁在重整期间采取管理人管理财产和营业事务模式。管理人已于7月5日启动对公司财产和营业事务的接管工作。
下跌个股：美图公司(01357)跌4.98%。美图公司目前的布局比较模糊，不确定性较大。另外，长期来看，美图公司要变现还需完成从工具性产品供应商向社交网站服务提供商的转型，能否达到不错效果仍需观察。该股看60日均线的支撑。
从技术上看，在银行和保险股的推升下，恒指再度回到20日均线上方，市场人气逐步在恢复，不过26000点压力较大，密切关注消息面的动向。
