黄金在战争和危机时期扮演着安全避风港的古老角色，世界各地的人们纷纷涌入黄金市场。智通财经APP观察到，俄乌冲突导致从石油、天然气到小麦和金属等所有商品的价格飙升，引发了人们对通胀的担忧，并威胁到全球经济增长。这促使从维也纳、新加坡到纽约的各地散户纷纷购买安全的黄金，金价飙升至每盎司2070.44美元，接近疫情期间创下的纪录。
自今年年初以来，金价飙升近 10%，这对像Philoro Edelmetalle GmbH 创始人Rudolf Brenner这样的黄金交易商来说是一个利好消息。人们争相购买黄金的趋势可能会持续下去，并没有减弱的迹象。Brenner表示：“当乌克兰危机开始时，我们收到了大量的订单，销售额达到正常水平的三倍。人们什么都买。”
世界各地的黄金经销商也出现了类似的情况。纽约Empire Gold Buyers的首席执行官Gene Furman称，他的客户中有30%在交易手表和珠宝等奢侈品的时候想要得到金条而不是现金。新加坡Silver Bullion Pte Ltd.创始人格Gregor Gregersen则表示，俄乌冲突升级后的第一周，黄金和白银的销量增长了235%，自那以后，需求一直在增加。Gregersen称，“投资者正在考虑俄乌冲突的最坏情况，并发现在新加坡等安全司法管辖区购买实物避险资产是明智的。”
在需求飙升之前，实物金属的购买已经非常强劲，尤其是在西方国家。根据世界黄金协会的数据，2021年对金条和金币的需求达到了1124吨，为近10年来的最高水平。这有助于在机构投资者投入较少的时候支撑价格。
当前对实物黄金的热潮正导致散户最青睐的实物黄金已经出现高溢价以扩大收益，这表明实物黄金的稀缺。要想买到一盎司的金条，买家可能需要支付比现货价格高出100美元的价格。
黄金经纪公司Goldcore的首席执行官Stephen Flood表示，现货黄金溢价上涨了约25%，预计还会进一步上涨。在他看来，主要的驱动因素是对俄罗斯金融制裁的担忧，这些制裁将支付系统“政治化和武器化”。
