招商交运:2022年快递业务量增速将超20%,集中度进一步提升,看好龙头公司表现

601 3月10日
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招商证券 招商证券研究团队发布的最新研究报告。

智通财经APP获悉,招商证券发布研究报告称,快递行业2月经营表现良好,业务量增速接近50%,价格保持稳定。龙头公司业绩增长确定性高,重点推荐顺丰控股(拟回购股份实行股权激励,预计Q1业绩同比改善明显),圆通速递(1-2月经营数据表现良好,管理改善业绩增长明显),韵达股份A股(快递市占率第一,行业格局改善业绩修复确定性强)。

2月行业经营数据较好,业务量增速接近50%,价格保持相对稳定。据快递发展指数报告,2月快递业务量预计同比增长48%,收入同比增长31%。主要受益于:春节期间电商平台促销带动寄递需求增加;冬奥热带动滑雪装备及冰上运动等品类网购需求实现翻倍增长。

圆通公布1-2月经营数据,业绩超预期。圆通1-2月实现业务量约22.97亿件(同比增速接近28%);单票营收为3.3元,同比增长9%;总营收达76.24亿元,同比增长约39.3%,实现量价齐升。从盈利水平来看,前两月单票净利达0.24元(净利率达7%),基本与去年旺季水平相当。

严监管背景下,预计今年淡季价格战程度明显降低,行业单票价格将保持稳定;快递行业下沉市场空间仍然较大,预计2022年快递业务量增速达到20%以上;行业格局来看,集中度将进一步提升,同时头部企业持续分化。

本文来源于招商证券发布的交通运输行业研究报告;智通财经编辑:文文。

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