智通财经APP获悉,花旗发布研究报告称,维持九龙仓集团(00004)“中性”评级,基于约2%收益率并不吸引及未知潜在并购的形式;目标价由25.7港元调高2.3%至26.3港元,基于资产净值折让60%不变。
报告中称,九龙仓集团中国发展物业业务的比例大,但合约销售及毛利表现较差,集团前景仍疲弱。该行指出,集团管理层对几乎所有业务范畴的前景看法均过度悲观,即使是对于强劲的中国内地投资物业业务,管理层也表示竞争加剧,但同业均看好前景,该行相信集团可能有一些潜在的行动正在计划中。
该行估计,九龙仓集团有机会由吴氏家族手中收购会德丰地产。该行认为此猜测是合理的,因为物业发展是资本密集的行业,如果直接由家族持有,风险较高;如果物业发展业务由上市公司持有,融资成本较低;九仓收购会德丰后,可成为全面的中国香港及中国内地发展商;以及收购会德丰后可立即为九仓带来收益及合约销售增长。该行又预期,如果九仓以溢价向吴氏家族发新股以进行收购,同时有回购计划,将对九仓的股东有利。