智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告称，维持理文造纸(02314)“优于大市”评级，目标价8.3港元，公司去年下半年除税后净利润同比减少48.7%，逊于该行及市场预期，主要由于更高的能源和纸浆成本。
报告中称，随着煤价正常化和海外纸浆产能增加，认为理文造纸正处于黎明前最黑暗的时刻，随着政府专注于提振消费，认为下半年的潜在需求将有所改善，而由于集团85%都是高端产品，塑胶禁令将令理文造纸获益。
该行表示，由于运费上涨，销售及行政开支同比增加26%，占销售额的7.8%，增长0.5个百分点。库存因销售疲软而上升，预计在经历两会和残奥会带来的下游需求恢复后，库存情况将有所改善。“煤改气”可能面临宽松的控制，因为中国将把用作原材料的能源排除在能源消耗总量上限之外，在乌俄局势下，天然气价格飙升将令造纸业受益。
