文/万永强(智通财经研究中心总监)
【大盘综述】
尽管周末硝烟不断升级，但周一A股顶住了压力，市场情绪没有受到太大影响，三大股指都是探底回升。北向资金净买入超20亿。
据新华社，白宫26日周六声明称，为应对俄罗斯在乌克兰境内采取军事行动，美国与欧盟委员会、德国、法国、英国、意大利、加拿大领导人决定将部分俄罗斯银行排除在环球银行金融电信协会（SWIFT）支付系统之外，并对俄罗斯央行实施限制措施，以防其部署国际储备削弱制裁措施造成的影响。所谓SWIFT 系统其实就是国际银行之间的网络系统，因为这套系统我们才能够在全球不同银行之间进行货币结算。如果俄罗斯主要银行被剔除，出口必将受到较大影响。但另一方面对我国自主建立的以人民币为核心的跨境支付体系CIPS带来正面刺激，其中俄罗斯有多家银行接入，由于中俄关系友好，预计接下来会加大贸易往来，CIPS会被推向台面。在此背景下，市场炒作了几条线路：一是CIPS相关的数字货币、区块链题材，龙头是海联金汇（002537.SZ）、中油资本（000617.SZ）直接一字板顶死，还有四方精测（300468.SZ），底部首板有仁东控股（002647.SZ），注意其它冲高回落的品种就没有什么关注价值了；二是中俄贸易这块，龙头是锦州港（600190.SH），连续两个一字，看样子又是一字顶到头。这类是新出的题材，只要开板封不住就要兑现。三是海运类，如果战事紧张，会导致一些海运出现封锁，那么运力势必会更加紧张，价格容易出现上涨。主要品种如中远海控（601919.SH）、中远海能（600026.SH）。
冲突事件继续对油气类产生刺激，布伦特原油突破了100美元大关，辨识度最高的就是仁智股份（002629.SZ）、准油股份（002207.SZ），不过从逻辑上来说，如果俄罗斯石油被制裁，那么预计更多的石油会转向中国，因此，中线需要谨慎。
赛道股方面，锂电池继续表现抢眼，据上海钢联发布数据显示，部分锂电材料报价今日继续上涨，电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报48万元/吨；氢氧化锂涨7500-10000元/吨；金属锂涨2万元/吨，均价报267万元/吨；磷酸铁锂涨5500元/吨。按照目前的趋势，涨价有点刹不住了。锂矿开采壁垒很高，逻辑变得顺畅。前龙头吉翔股份(603399.SH)、中矿资源(002738.SZ)再度涨停，其它品种川能动力（000155.SZ）、融捷股份（002192.SZ）、江特电机（002176.SZ）都很稳健。如果说这条线持续走强，那么相关的磷化工、锰、钴等是不是也应该跟随发酵走强，另外注意一下稀土类的北方稀土（600111.SH）。
2月26日，国家能源局印发《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》的通知。总体规划：到2030年，规划建设风光基地总装机约455GW，随着大型风光基地项目开工建设，集中式光伏电站将迎来新一轮发展热潮。光伏赛道虽然没有锂电池那么硬，但政策利好也在不断发酵，重点品种有晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、福莱特（601865.SH）。
近期疫情持续在发酵，抗疫概念得到强化，市场相对认可这个逻辑，主要炒的品种有雅本化学（300261.SZ）、海辰药业（300584.SZ）、拓新药业（301089.SZ）、奥翔药业（603229.SH）等。
现在每一次新题材出现，对旧热点都是压力，因此对题材股并不友好，相反赛道股近期成为了市场的主心骨。对于大盘的判断市场分歧较大，有看空的有看多的。应该说，这个节点多空双方都有道理，局势的发展瞬息万变，关键是不要轻易的押一个方向，控制好仓位，寻找自己最舒适的方式。
【北向资金流向】
北向资金全天净流入20.47亿元，买入的品种主要集中在有色、电力、光伏及锂电池类。重点品种如下图：
【热门板块分析】
锂电池：春节后热度持续，锂价涨势加速。基本面上，短期锂供需继续紧张，锂价或将维持强势，且精矿端更为确定。1）期货端：无锡盘碳酸锂 2204 合约本周涨 3.0%至 48.75 万元/吨； 2）锂精矿：上周锂精矿价格为 2710 美元/吨，较前一周持平。虽然近期工信部提出持续加快，国内锂资源开发，锂供应增量短期并不会很快出现（更多影响远期的供应预期），预计锂现货价格短期内仍易涨难跌。根据生意社价格监测，2022年2月碳酸锂价格涨势不断，直至月末价格屡创新高。2月24日工业级碳酸锂华东地区均价价格为439600元/吨，与月初均价相比价格上涨了23.97%。而2月24日电池级碳酸锂华东地区均价价格为458000元/吨，与月初均价相比价格上涨了19.9%。直至24日工业级碳酸锂综合价格处于41-47万元/吨，电池级碳酸锂综合价格处于45-49万元/吨。目前锂盐大厂也已经上调报价频率，由此前的一个月一次价格变动改为现在的每两周或者每周变动。电池级碳酸锂价格继续上涨。短期，锂市场依旧偏紧，下游需求旺盛，带动锂价稳步上行。中期，上游锂矿开发周期较长，未来2-3年内供给短缺格局预计将难有改变，下游电动车和储能已占据锂需求60%以上，随着下游需求的高增长，锂行业料将获得高成长性。
川能动力（000155.SZ）：李家沟锂矿项目正常推进，联手华友控股在锂电池循环回收领域等展开合作。
丰元股份（002805.SZ）：预计2021年扣非净利润4450万元- 5150万元，同比扭亏为盈，拟投建锂电池高能正极材料项目及配套项目 。
雅化集团（002497.SZ）：再度锁定锂矿资源，拟并购澳洲电池金属公司股份，预计今年一季度净利润区间为9亿元至12亿元，同比增长1053.67%至1438.22%。
【机构龙虎榜】
川能动力（000155.SZ）：多主力现身龙虎榜，机构与游资有分歧，深股通对倒净卖出1580万元，机构席位卖出5176万元，买三是知名游资的席位，对倒净买入4676万元，当日净买入8329万元，该股底部首板，预计压力位在半年线附近。
基本面分析：公司作为四川国企，已经完成上游锂矿+锂盐布局，同时又拥有风电+固废的稳定现金流支持。风电方面，2021 年新增装机 17.5 万千瓦，合计装机容量为 92.2 万千瓦。风电一直是公司主要利润来源，且风电规模每年保持稳定增长，预计同样将带来稳定现金流入。有利于支持公司后续锂电业务战略扩张，从而实现可持续发展。
12月17日公司公告，为加快锂电新能源产业发展，公司与浙江华友控股集团有限公司（简称“华友控股”）在成都市签订《战略合作协议》，双方建立战略合作关系。合作内容包括矿产资源开发、锂盐生产领域、锂盐长期购销和锂电池循环回收领域合作等。公告显示，双方同意在国内外共同探求优质重要矿产资源开发、收购及其他方面的深度合作；在锂盐产品方面，双方就产能建设、工艺设计等方面发挥各自优势，积极打造具备规模和竞争力的锂盐产业项目。公司表示，该协议的签署，有利于双方通过积极开展全方位、实现资源共享，预计对公司的锂电业务发展将产生积极影响。
亮点：锂矿对外依存度较高，李家沟有望成为明年唯一投产的绿地硬岩矿项目。李家沟锂矿项目正常推进，公司正全力加快建设进度。截至2021年6月底，李家沟矿山道路工程已基本完工，李家沟从沟口至矿区道路已具备双桥重载车通行的能力，基本满足矿山建设需要；新进场道路毛路已通车，隧道已掘进1105米；井巷工程累计掘进4587米，完成掘进量的26.39%；尾矿库排洪隧洞累计掘进1480米，占隧洞总长的46.81%；采选工程完成临建搭建、施工区域清表等前期工作，地质勘察正在进行。由四川省发改委批准在建的李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目，是目前国内投资最大的锂矿采选项目，年处理原矿105万吨，年生产精矿18万吨。公司表示，公司在积极关注锂电产业优质资源，根据行业发展情况、标的资产情况以及公司自身情况统筹考虑，有序推进锂电产业发展。在锂精矿价格高涨的背景下，李家沟锂矿建成投产后，将给公司形成积极的利润贡献。
根据生意社价格监测，2022年2月碳酸锂价格涨势不断，直至月末价格屡创新高。2月24日工业级碳酸锂华东地区均价价格为439600元/吨，与月初均价相比价格上涨了23.97%。而2月24日电池级碳酸锂华东地区均价价格为458000元/吨，与月初均价相比价格上涨了19.9%。直至24日工业级碳酸锂综合价格处于41-47万元/吨，电池级碳酸锂综合价格处于45-49万元/吨。锂矿开发周期较长，未来2-3年内供给短缺格局预计将难有改变，预计锂现货价格短期内仍易涨难跌。
公司有望继续发挥国企优势，加速整合开发川西锂资源，降低我国战略性锂资源对外依存度。大股东前瞻性战略合作，有望为公司带来更多深度合作，加速公司锂电产业发展。基于锂盐价格加速上行，且供需缺口将持续，支持锂盐价格高位运行。
【机构调研】
延安必康（002411.SZ）：近期获广发基金、嘉实基金、富国、中欧基金等机构密集调研。
基本面分析：公司公告，预计2021年1-12月归属于上市公司股东的净利润为95000万元至100000万元，与上年同期增长188.72%至193.39%。从经营情况来看，延安必康具备强大的发展潜力。据公司业绩预告，相较2020年的10亿亏损，延安必康2021年全年预计实现10亿盈利有余，净利润同比增长约190%，业绩大涨主要归功于子公司九九久科技生产的新能源产品六氟磷酸锂价格暴涨，涨幅达到 635.71%。
六氟磷酸锂价格的上涨主要受益于新能源汽车需求的持续增长。资料显示，六氟磷酸锂是锂离子电池电解液中最重要的溶质，且至今仍是目前商业化应用最广泛的电解液溶质。在未来行业需求持续放量的情况下，预期六氟磷酸锂供需关系将持续偏紧，带动该产品价格持续高。与此同时，发改委近期印发的《促进绿色消费实施方案》中提到，将逐步取消各地新能源车辆购买限制，加强充换电、新型储能、加氢等配套基础设施建设，这一方案证明即使补贴退潮，新能源汽车仍将具备可见的高增长动能，对于六氟磷酸锂的供应需求或也将持续增长。
从公司自身层面来看，延安必康曾在投资者调研公告中表示，公司当前六氟磷酸锂产能为6400吨/年，并有将产能扩张至2万吨/年的打算。在下游销售方面，公司同样建立了稳定且优质的客户群体，主要客户包括新宙邦、比亚迪、杉杉股份、珠海赛纬、香河昆仑等产业链下游知名企业，并且正在积极开拓国际市场。由此，公司未来业绩的长期增长仍有持续保障。
值得注意的是，在当前另一个大热赛道—新材料领域，延安必康同样抢占先机。超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度和比模量最高的纤维，与芳纶、碳纤维并称为当今世界三大高科技特种纤维，其全球需求一直维持着较高的增速。而公司生产的超高分子量聚乙烯纤维实际产能达到12000吨，稳居行业龙头，产能超国内排名第二的产商一倍有余。近期，公司生产的超高分子量聚乙烯纤维还入选了国家工业和信息化部、中国工业经济联合会评选的“第六批制造业单项冠军产品”名单。
基本面持续向好、热门赛道加持，加之此前积累的历史遗留问题也正在被积极解决，公司未来发展前景与投资价值正在逐渐凸显。根据公开披露信息，公司近期也正在筹划逐步剥离医药资产，专心聚焦于新能源、新材料产业，这使其成长性更受看好。
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