小摩:下调明源云(00909)评级至“中性” 目标价削62%至19港元

267 2月21日
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王岳川 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,小摩发布研究报告,将明源云(00909)评级由“增持”下调至“中性”,虽然看好SaaS业务的稳健发展,但由于受房地产行业所影响,认为应保持审慎。同时,考虑到估值主要受潜在垂直市场发展所影响,以及市场预期下降趋势未完,现时对2022-23年收入预期较市场估计低约15%,目标价由50港元大幅下调62%至19港元。

报告中称,即使过去一年股价累跌约70%,现估值仍相当于预测2022年市盈率约90倍及预测市销率约9倍,以任何标准以言亦难言“便宜”。明源云成功渡过低迷期,管理层透露去年下半年收入将同比增长20%,其中SaaS产品增长超过40%,鉴于前景不明朗,公司计划在2022年更加关注业务转型。该行预期公司今年收入可增长13%至20%,其中SaaS业务增长约35%至40%。

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