文/万永强(智通财经研究中心总监)
本来恒指走势还比较顺畅，加上A股也是强势上涨，但尾市出现了突发跳水，导致恒指再度跌破20日均线。
地缘政治继续形成干扰项，昨日笔者也谈到：“大的冲突很难再起，小动作会不断。”
再看美股，道指跌破了年线，纳指早就破位，标普也到到年线边缘。如果再来一根阴线，那么就差不多进入技术性熊市。
ULV事件刚刚结束，美国又搞出了一个所谓的恶名名单，阿里速卖通和腾讯微信生态被新纳入了今年的名单。前面笔者就强调过，大国博弈是一个长期的过程，会时不时的有针对性的搞出各种名单，这确实是一个潜在的威胁。起码从情绪上来说会形成扰动。各种做空势力也会趁机搞事。另多家媒体报道，印度政府将再度以所谓“安全威胁”为由，禁用54款中国应用程序。据统计，自2020年6月以来，印度政府已禁用约224款中国应用程式，涉及企业包括腾讯（00700）、阿里（09988）等。
上述所谓的利空实际上影响并不大，因为这个名单并不具备任何的直接效力，相关个股大部分时间走势稳定。不过，在2：30之下开始出现了一波急速跳水，原因是 2月18日，国家发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》。其中在餐饮业纾困扶持措施中，提出要引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。引导互联网平台企业对疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的餐饮企业，给予阶段性商户服务费优惠。简单说就是要求让利。
影响最大的就是外卖龙头，因为收费调整肯定是往下调，对其收益端会有冲击。具体影响有多大还需要进一步评估，资金第一反应是先出来观望，在资金的踩踏之下收盘跌幅达15.86%，连锁反应之下，腾讯（00700）、阿里巴巴（09988）这类平台公司均出现了快速下跌。直接拖累恒指往下。
另外，银监会发布以“元宇宙”名义进行非法集资的风险提示。相关个股均受到一定程度影响。不过，这种情绪影响都是短暂的，最终还是要看业绩层面。
据上海证券报，重庆、江西赣州、山东菏泽首套房贷款首付比例从此前的30%降至20%，
在此之前，全国已经有20多个城市上调公积金贷款额度，或是把二套房首付比例在非限购区域从原来的50%降至30%。各地出台这种政策的动因在于当地去库存压力比较大，财政需要要缓解压力，当然从政策层面看也是符合保障刚需一族的合理住房需求。接下来需要观察是否会扩展至商业贷款领域及各地的跟进情况。笔者认为，市场对地产的边际放松预期已经愈来愈强烈，以前对地产的认知需要作出调整，很多时候考虑问题的方向一定要立足于当下的情境，脱离了这个范畴去理解就会出现偏差。
市场的态度表明一切，2月金股华润置地（01109）、万科（02202）、绿城中国（03900）、旭辉控股集团（00884）、中国金茂（00817）均受到追捧。物管类也同步跟进，如龙头碧桂园服务（06098）、新悦城服务（01755）。
2月18日，国内焦煤主连早盘大涨5.32%，创下自去年11月5日以来新高。蒙煤继续因疫情问题通关维持超低位，港口的进口海运煤库存也逐渐消化，所以主焦煤结构性偏紧问题仍存。首钢资源（00639）今天领涨，其它品种有兖矿能源（01171）、中国神华（01088）、中煤能源（01899）表现稳定。煤炭相对电力而言显然走得更好，因为完全市场化，业绩也普遍造好，在新能源技术没有大规模运用之前，煤炭的主流能源地位还会继续存在。
个股方面，比较显眼的是新东方在线（01797），今天放量大涨了超13个点，市场主要是挖掘其转型的潜力，有机构认为公司经营已经触底，同时大学成人、直播、教育硬件等业务前景值得期待。
恒指这根往下杀跌的阴线，还是要引起警惕，尽管国内环境稳中向好，连外资大行及著名的大佬都在一致看多中国，但也要看到当前环境处于前所未有之复杂，比如说美联储的3月加息、地缘政治的紧张、疫情因素、大国博弈加剧、经济增长的乏力等等。任何一个选项出现问题都会对市场形成冲击。另外，还有很重要的一点，美股如果出现持续性的杀跌，对全球股市都是一个巨大的考验，尤其是港股的影响会比较大，因为会出现抛售港股来补美股头寸的现象。今日互联网巨头的杀跌，也不排除有这方面的忧虑。
从上述的判断来看，要对冲这个风险，依然需要依靠政策面的推动来化解。如果能扛住压力，港股市场依然有可为。主动回撤也不算是坏事。
