智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，随芯片短缺逐步缓解，供给端改善，汽车行业进入加库周期，整车板块建议关注在手订单充沛，布局智能电动，具备较强产销量增长弹性，同时中长期竞争力不断强化的比亚迪(002594.SZ)、长城汽车(601633.SH)、广汽集团(601238.SH)、吉利汽车(00175)、长安汽车(000625.SH)、上汽集团(600104.SH)，以及造车新势力头部企业小鹏汽车-W(09868)、理想汽车-W(02015)、蔚来(NIO.US)。
此外，在行业加库存阶段，整车企业对于零部件的需求量有望回升，同时原材料价格、海运费等已于21Q4高位回落，天风证券认为当前时点零部件板块仍具备一定预期差及业绩修复空间。零部件板块建议关注：（1）基本面有望反转向上，业绩弹性较大的常熟汽饰(603035.SH)、均胜电子(600699.SH)、银轮股份(002126.SZ)、精锻科技(300258.SZ)等；（2）智能汽车优质赛道，智能座舱德赛西威(002920.SZ)、华阳集团(002960.SZ)、空气悬架中鼎股份(000887.SZ)、保隆科技(603197.SH)、天润工业(002283.SZ)、线控制动伯特利(603596.SH)、亚太股份(002284.SZ)等；（3）受益于新能源汽车高景气的宁德时代(300750.SZ)（电新组覆盖）、拓普集团(601689.SH)、欣锐科技(300745.SZ)、英搏尔(300681.SZ)、精进电动(688280.SH)、汇川技术(300124.SZ)（电新组覆盖）、富临精工(300432.SZ)、银轮股份(002126.SZ)等。
主要观点如下：
乘联会发布数据：1月乘用车批发销量217.2万辆，环比-8.2%，同比+6.8%，较20年1月+35.8%；零售销量209.2万辆，环比-0.6%，同比-4.4%，较20年1月+21.7%。
芯片供给持续改善，月度销量持续回暖。21Q4起芯片供给逐步改善，带动乘用车产销逐步回暖。1月乘用车批发销量217.2万辆，环比-8.2%，同比+6.8%，较20年1月+35.8%；零售销量209.2万辆，环比-0.6%，同比-4.4%，较20年1月+21.7%，今年1月零售总体走势很好。分品牌看：（1）1月豪华品牌车零售29万辆，同比-5%，环比+18%；（2）主流合资品牌零售86万辆，同比-17%，环比-7%；（3）自主品牌零售94万辆，同比+11%，环比+1%。自主品牌头部企业表现较强，在新能源市场获得明显增量，比亚迪、奇瑞等传统车企品牌同比均呈高幅增长。
新能源汽车渗透率持续提升，行业进入群雄逐鹿时代。据乘联会，1月新能源乘用车批发销量达到41.2万辆，同比+141.4%，环比-18.5%。其中纯电动销量33.3万辆，同比+130.4%；插电混动销量7.9万辆，同比+202.1%。新能源乘用车市场多元化发力，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实龙头地位；上汽、广汽等传统车企在新能源板块表现也相对突出。1月厂商批发销量突破万辆的企业有11家，较同期大幅增多6家，其中：比亚迪9.3万辆、特斯拉中国6万辆、上汽通用五菱4万辆、奇瑞汽车2.1万辆，吉利、广汽埃安、上汽乘用车、长城汽车、小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车等月销也破万。1月新能源车厂商批发渗透率达19.0%，其中自主品牌中新能源车渗透率32.0%，远高于主流合资品牌的2.7%。
1月汽车消费指数环比回落，经销商库存水平回升。春节假期及疫情防控等因素影响消费者进店购车，据中国汽车流通协会，1月汽车消费指数25.4，同比-8.0%，环比-64.4%。随汽车供应趋于稳定，1月经销商库存预警指数58.3%，同比-1.8PCT，环比+2.2PCT。随着芯片短缺问题的缓解及年初经销商陆续开展促销活动，未来车市有望逐步回暖。
本文编选自微信公众号“天风研究”，智通财经编辑：楚芸玮。
