文/万永强(智通财经研究中心总监)
【大盘综述】
一月社融数据出来，看上去不错，有不少投资者都很兴奋，以为上涨又妥了，没想到当头又是一棒，今天三大指数再度乱跌一通。创业板更是跌出了股灾的感觉。两市下跌家数达到3900多家，仅有600多家红盘，简直是跌到怀疑人生。
看下昨日所言：“市场的活跃度明显降低，老热点也在不断收缩，眼下的状态是分化异常严重，空头排列的品种会更加艰难，先注意回避好风险”。大家对照一下手上的持仓，空头排列的个股基本上都被杀得遍体鳞伤，宁德时代(300750.SZ)已经在打样，它不企稳，日子都很难过。
根源在于社融数据尽管总量超预期，但结构并不好。再加上美国通胀加剧，美联储加息已经箭在弦上，制约了中国边际宽松的空间，因为利差如果过大，则会引发资金的外流。所以，而短期政策面估计也难见大的刺激，因此感觉到有点慌。
当下的现状是在大环境的压制之下，成长股的估值被大幅压制，尤其是赛道股受到的伤害最大，而资金只能是选择价值类避险，比如说银行类、保险类、石油类等等。总之是前期不受待见的品种。目前这个大转换还在途中，只有转换比较彻底了，赛道股才会有机会，因此笔者反复强调慎言轻易抄底。当然，盐湖提锂这块的逻辑还是比较硬，碳酸锂价格不断走高是硬道理，如龙头中铝国际(601068.SH)、国机通用(600444.SH)、沃顿科技(000920.SZ)等。
今天被锤得厉害的是医药类，国家医保局：将常态化、制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购，但根据市场供应情况适度竞争，带量采购不追求最低价。反正每一次搞集采，都会引发行业的恐慌。
市场热点继续在主流板块里面聚焦。大基建这块迎来分歧，总龙保利联合(002037.SZ)今天终于开板，顶住了压力继续涨停，汇通集团(603176.SH)、浙江建投(002761.SZ)等扛住了压力。
地产股迎来利好，预售资金监管有望迎全国统一规定，房企资金流紧张有望得到缓解；龙头泰禾集团(000732.SZ)走势有点超预期、南山控股(002314.SZ)、荣安地产(000517.SZ)、天保基建(000965.SZ)等出现涨停。
数字经济继续成为市场最强热点，最新消息，商务部:大力发展数字贸易打造数字贸易示范区。这个相当于是数字经济的分支题材。对于这个题材，昨晚市场流传了一张小表格，但其中绝大部分品种都没动静，重点发酵的就是龙头省广集团(002400.SZ)直接一字板，该股和字节跳动也有关。市场反响较大的是传媒类，如出版传媒(601999.SH)、思美传媒(002712.SZ)、贵广网络(600996.SH)等。
数字货币方面也是消息不断，《关于推进北京城市副中心高质量发展的实施方案》今天公布。方案提出，积极推进城市副中心开展法定数字货币试点，探索建设数字资产交易场所。旧龙翠微股份(603123.SH)因为受到监管，游资已经不敢做，补涨龙头恒宝股份(002104.SZ)成为了高度板、金财互联(002530.SZ)、御银股份(002177.SZ)跟随，今天又有楚天龙(003040.SZ)、先进数通(300541.SZ)发酵。这个穿越题材实在是太强。
旅游板块也持续走强，昨日提到的三只品种全部涨停，如龙头曲江文旅(600706.SH)再度上板，其它品种有国旅联合(600358.SH)、凯撒旅业(000796.SZ)二连。其它还有多胎题材的龙头美吉姆(002621.SZ)、高乐股份(002348.SZ)，主要是博弈两会的利好。
在当前环境下，要赚钱是很困难的，因为要克服很多的障碍，投资的思路和理念都要不断调整，只有适应市场才能不被其所伤，最重要的是以市场为导向，而不是固守成见导致背道而驰。
【北向资金流向】
北向资金全天净流入10.05亿元，买入的品种主要集中在白酒、水泥、免税、电器、保险及银行类。重点品种如下图：
【热门板块分析】
2月9日，国务院办公厅转发发改委等部门《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》。进一步明确十四五规划中城镇环境基建目标，助力污染防治攻坚保障稳定增长。十四五规划要求全面提升环境基础设施水平，构建集污水、垃圾、固废、危废及医废处理处置四领域设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系;《指导意见》 细化四大领域量化目标，提出补短板、提水平加大支持力度保障目标实现，实现经济稳定增长。四大领域延续量化目标，加快推进 2025 年城镇环境基建工作。
四大领域量化目标分别为：1)污水处理及资源化利用;2)生活垃圾处理 ;3)固体废物处置;4)危险废物、医疗废物处置。2022 年专项债投向九大领域，补申项目利好城市管网建设、水利。财政部、国家发改委于 2021年10月下发通知，要求地方申报2022年专项债资金需求，重点用于交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等专项债券投向领域，优先支持纳入国家和地方“十四五”规划的项目。据 21 财经报道， 监管要求地方补报一批专项债项目，并将城市管网建设、水利等重点领域作为补报重点，城市管网与水务领域有望受到更多资金支持。
顺控发展(003039.SZ)：前三季度归母净利同比增3.05%至1.99亿元。
沃顿科技(000920.SZ)：非公开发行A股股票申请获证监会受理，业绩稳步增长，膜业务快速发展。
岭南股份(002717.SZ)：2021年预计扭亏为盈，可提供虚拟人全套解决方案。
【机构龙虎榜】
云海金属(002182.SZ):受到众多机构青睐，今日共三个机构席位出现在龙虎榜单上，分别列买二，买三，买五，合计买入1.08亿元，深股通对倒净买入3639万元，当日净买入1.03亿元，该股近期调整充分，今日突破所有均线强势涨停，预计有溢价。
基本面分析：公司预计2021年盈利50,000万元-58,000万元，比上年同期上升105.13%-137.95%。业绩上升主要原因是产品价格上升，毛利率增长，销量增加。公司四季度单季度净利润有望超3亿(按业绩预告指引上限)，创单季度净利润新高。
受益于镁价大幅上行，公司冶炼端利润释放显著。今年3季度开始镁锭价格大幅上涨，目前已超过51000元/吨，较年初涨幅超220%。四季度镁价虽较三季度高点有所回落，但仍保持在40000-50000 元/吨附近运行，同时原材料端硅铁及煤炭价格有所回落，公司原镁冶炼利润超 20000元/吨。公司四季度净利润环比增速有望超 120%，冶炼端业绩释放充分。
新建产能逐步落地，公司业绩爆发期有望开启。随着重庆博奥二期项目的逐步投产，巢湖云海压铸产能的释放，以及青阳项目的稳步建设，公司未来 2 年内在镁铝材料及上游资源端产能有望实现飞跃式发展。近期公司公告拟在安徽巢湖投建年产 15 万吨轻量化铝挤压型材及配套项目，主要生产新能源汽车铝质车身结构件用挤压型材产品，项目达产后预计实现年净利润为 21,046 万元，公司近几年持续扩张产能及产品线，有望从今年开始步入收获期。
看好2022年镁下游需求爆发，公司一体化龙头地位稳固。随着锂电池镁合金结构件的逐步放量，以及镁合金建筑模板的渗透率提升。2022 年镁下游需求有望迎来爆发。公司作为国内镁冶炼及深加工一体化龙头，背靠二股东宝钢金属的深厚资源，同时利用上游冶炼端的成本优势，有望充分享受行业增长红利。
【机构调研】
冀中能源(000937.SZ)：近期获嘉实基金、华夏基金、博时基金、长城基金等机构密集调研。
基本面分析：公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润盈利26.8亿元–30.7亿元，比上年同期增长241.18%-290.83%;扣除非经常性损益后的净利润盈利24.37亿元–28.27亿元，比上年同期增长204.71%-253.47%;基本每股收益0.7584元/股–0.8688元/股。业绩增长的主要原因是今年以来，主要产品销售价格上涨，煤炭市场持续高位运行，公司加强智能化矿山建设，强化经营管理，科学管控成本，使企业效益同比增长较高。
煤炭板块：价格大幅上涨，长协与市场价一致。煤炭是公司的支柱产业，下辖邢台、邯郸、峰峰、山西、内蒙五个矿区，21个矿井，核定产能3330万吨，产品以优质的焦煤、1/3焦煤、肥煤、气肥煤、瘦煤为主。2021年上半年，原煤平均售价348元/吨，同比上涨31.6%，洗精煤平均售价1118元/吨，同比上涨15.8%，商品煤综合售价为653元/吨，同比上涨21.6%。公司长协占比约80%，定价机制灵活，9月份长协价格调整后与市场价一致，充分享受煤炭价格上涨带来的业绩增厚。
非煤业务：焦炭量价齐升，PVC、玻纤带来盈利增长点。公司非煤业务产能包括：焦炭产能150万吨/年、甲醇产能20万吨/年、PVC产能63万吨/年(其中40万吨为在建)、烧碱产能20万吨/年和玻璃纤维28.5万吨/年(其中10万吨为在建)。公司玻纤生产工艺先进，生产线实现全自动化控制，人力成本较低;PVC可以采用电石法和乙烯法联合生产，具备成本优势。20万吨玻纤项目一期已于2021年3月点火，5月投产，一个月利润大约1000万元以上;二期项目计划今年3月点火，5月份投产，二期可以分摊和一期共用部分的折旧成本，因此利润会比一期高，二期投产后，公司预计利润在3亿元左右。
动力煤的需求依然强劲，从而支撑动力煤价高位运行。公司各类产品价格均有上涨，PVC和玻纤新建产能落地，将为公司带来新的盈利增长点。
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