在昨日，高盛(GS.US)公布了最新的财务业绩。根据财报，高盛在2021年的股本回报率达到23%，这是该公司自2008年金融危机以来的最佳股本回报率，但该公司股价表现在昨日却差强人意。有观点认为，高盛员工是高盛本次财报中的最大赢家。
智通财经APP观察到，尽管高盛在周二公布了创纪录的全年营收和利润，但该公司股价仍在当日下跌了6.97%，一改年初的强劲走势，并带崩了其他银行股。根据财报，高盛2021年全年净营收为593.4亿美元，同比增长33%;净利润为216.4亿美元，同比增长129%。同时，该行第四季度的业绩，以及全年在投行业务、债券、外汇和大宗商品交易业务中的营收，也超过了大多数同行和分析师的预期。
高盛在固收和投行业务中的年度营收增长领先于竞争对手
但透过财报的数据，最让投资者担心的一点是，净利润同比下降13%，市场担忧该公司的利润将从此受到挤压。而在投行业务营收增速下降以及预计市场将放缓之际，另一项重要支出--薪酬正悄悄上涨并推高成本。此外，随着央行和政府的刺激措施正在逐步缩减，今年利率将上涨的预期也让投资者和企业管理层变得更加谨慎。
据悉，摩根大通(JPM.US)在上周已经表示，薪酬以及技术投资成本的上升都有可能会让未来几年的回报率低于其潜力。在2021年里，高盛的总支出增长了10%以上，超过了摩根大通的7%，而高盛的工资成本增长了33%，而摩根大通为10%。但高盛33%的总净营收增长和129%的净利润增长远远超过了迄今为止公布的其他美国大型银行。
与2020年相比，高盛在2021年里的主要财务指标都出现了增长
而在财报公布后，高盛首席执行官所罗门(David Solomon)则试图缓解投资者对营收前景的担忧。他表示，做市商业务会在未来保持强劲，其它的交易部门也应该会继续占据主要的市场份额。但他承认，工资上涨在美国经济中无处不在。同时，他认为，承诺对该行内的顶尖人才发放大量奖金的做法是正确的。
高盛员工的薪酬大幅上涨，某种程度上可以追溯到2020年时各大银行的风潮，当时经济始终处于新冠疫情所带来的影响，市场的不确性促使高盛和其他银行采取相对保守的做法。同时，股东也未能在风波中幸免，这主要由于监管机构要求银行保留更多的资本。
而在2021年，通过派息和回购的方式向股东支付的红利达75亿美元，相较2020年增加了38亿美元。但高盛员工的额外薪酬也相较2020年增加了44亿美元。简而言之，员工们在银行营收改善的过程中获得了更大的受益份额。
此前，高盛与员工达成的协议中，薪酬里很大一部分是可变的。而如果相关业务的减少，奖金应该会下降。但在这方面，情况也渐渐发生了变化:例如，在资产管理和消费者业务等领域，高盛的员工获得了比过去更高的固定工资。
除此之外，该银行还推出了更多的福利，如育儿假和养老金。这对高盛的员工来说是件好事，尤其是那些从事行政或助理岗位的员工。同时，高盛也提高了薪酬支出中固定成本的比例。当然，如果消费者和财富管理业务在增长的过程中产生更多的回报，成本上升的问题或许可以很好地被掩盖。但这两项业务目前都仍处于相对早期的阶段。
