智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，建议汽车行业细分板块的优先顺序为零部件>主机厂>经销商。推荐抓住自动驾驶投资主题。港股主机厂：东风集团(00489)、广汽集团(02238)、吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)2022年销量目标增速分别为25%/15%/24%/48%，均好于行业，体现了乐观预期。
国泰君安主要观点如下：
看好零部件行业业绩增长
随着供应链问题缓解，汽车产量不断爬升。IHS预测2022年全球轻型车产量将由2021年的7550万辆提升至8230万辆，同比增加9%;预计在2023年恢复正常的芯片供应有望推动产量至9060万辆，同比+10%，稳超2019年的疫情前水平;至少在2023年前，轻型车产量将主要受车规级芯片供应决定。
考虑到全球渠道补库存需求，和被延后的新车将在2022年重启并投产，该行预计2022年主机厂出货量将保持强势。为应对潜在的供应链风险，该行预计主机厂也将提升零部件库存，利好零部件供应商。加之物流和原材料成本回落，该行看好2022年零部件行业的业绩增长。
终端优惠幅度提升将给2022年零售销量增长再添动力
乘联会2021年12月乘用车批发销量236.6万辆，同比+2.2%，环比+10.0%;零售销量210.5万辆，同比-8.0%，环比+15.9%。该行认为12月批零强于历史的环比增速体现了汽车供应链恢复后的产销走强，而零售端的暂时落后主因在于渠道较低的库存及其所导致的低优惠幅度。该行认为2022年在渠道库存恢复正常后，优惠幅度的恢复将给零售销量增长再添动力。
主机厂2022年销量目标乐观
中汽协预计2022年乘用车销量2300万辆同比+7%。港股主机厂东风集团(00489)、广汽集团(02238)、吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)2022年销量目标增速分别为25%/15%/24%/48%，均好于行业，体现了乐观预期。在宏观经济增速承压，政策稳增长的大方向下，该行预计促汽车消费政策将基本维持。加上补库存、低基数、供应链恢复等积极因素，和后疫情时期的个性化出行需求，该行对2022年销量增长态度乐观，看好开门红及下半年高增长。
本文选编自微信公众号“国泰君安证券香港”，智通财经编辑：谢雨霞。
