美股银行股迎来财报季。由于市场押注美联储最早在3月加息，以及预期银行将公布强劲的第四季度业绩，银行股逆势走强。
智通财经APP获悉，追踪美国24家最大规模银行的KBW银行指数今年以来上涨近12%，相比之下，标普500指数下跌了2.25%。银行板块的优异表现与10年期国债收益率的走势一致，表明该行业主要受到货币政策而非其他基本面因素的推动。
据悉，摩根大通(JPM.US)、富国银行(WFC.US)和花旗(C.US)等银行即将公布业绩。市场预计，这些大型银行将创十年来最佳业绩表现。
贷款增长是其中一个关键因素。去年12月底，25家最大的银行的贷款同比增长了3.5%。经济繁荣意味着企业和个人的贷款更多，而更高的利率应该利好银行。贷款也是经济繁荣和复苏的一个更广泛的指标。银行强劲的业绩表明，尽管存在高通胀问题，美国经济将继续增长。但投资者需要警惕美国经济增长减速的风险。
市场波动也推动了银行股走强。2021年第四季度，恐慌指数VIX跃升，大宗商品在前一季度反弹7%后下跌1.6%。在2020年3月疫情爆发期间出现前所未有的波动后，华尔街公布了创纪录的交易利润。市场预计2021年高盛(GS.US)获得10年来最好的大宗商品交易收入。
从更广泛的角度来看，市场开始押注价值股，尤其是金融类股。相对于成长型股票，价值型股票正处于15年的下行趋势之中。但现在，投资者可能正在为轮换做准备。跨资产交易也是如此。投资者正在抛售美元，转而青睐风险较高的大宗商品和新兴市场。随着全球各国央行政策不断变化，投资者发现，指标的相关性出现了一些扭曲。
例如，包括地区银行和保险公司在内的标普500金融指数，往往与 2 年期和10 年期美国国债收益率的差值呈正相关。曲线趋陡意味着对经济走强的押注越来越多，这通常也意味着金融类股的繁荣。但在过去的几周里，两者一直存在分歧。
如果债券市场比股票市场更能反映经济健康状况这一言论是正确的，那么这些银行股可能无法长期维持这种反弹。
