智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，由于疫情，此次的CES2022较往年有所缩水，不仅提前一天闭幕，参展厂商从疫情前5000余家(2020年)减少至今年的2300家，包括谷歌、亚马逊、T-Mobile、AT&T等公司，都宣布退出实体展改为线上参展。但该行认为，本届CES依旧不乏亮点，该行看到了各大厂商在ARVR+元宇宙、云游戏、折叠屏以及医疗级别智能穿戴领域的前沿布局，该行看好相关新品在游戏、社交、运动、健康监测等多个场景加速落地。受益标的：歌尔股份(002241.SZ)、舜宇光学科技(02382)、小米集团-W(01810)。
华泰证券主要观点如下：
VR/AR:Pancake成为下一代VR主流方案，多传感器融合提升用户体验
从松下子公司Shiftall和索尼等厂商发布的VR新品，该行关注到Pancake光学方案逐渐被更多的厂商采用，从而实现头显轻薄化;在传感器与控制器方面也做了全面优化和升级，更强调佩戴者的沉浸感。例如松下子公司推出轻量级VR头显，以及与之配套的全身运动跟踪设备，增强使用者全身感官体验;而索尼官宣的PSVR2也增强了眼动追踪和头显震动传感功能。在AR方面，展出的新品主要采用光波导方案，但整体看变化不大。此外该行看到以三星和英伟达为代表的公司在此次CES推出多款元宇宙平台，聚焦NFT、游戏、社交等元宇宙核心场景。
电视机成为云游戏重要场景，Mini/MicroLED显示技术正逐渐成熟
该行看到电视机作为家庭客厅的终端，对云游戏是重要的应用场景，成为科技大厂发力重点。三星、LG和索尼等一线电视厂商均发布了支持专业游戏模式的电视新品，可接入英伟达NVIDI AGeForce NOW与Google Stadia等串流游戏平台服务;三星面向电竞玩家推出了一款名为Odyssey Ark的新一代游戏曲面显示器。该行认为在新型显示技术赋能之下，云游戏的视觉体验有望不断提升。在显示技术上，该行观察到MiniLED技术在大屏电视、显示器领域应用逐渐普及，三星、LG和TCL等大厂均发布了新款MiniLED电视，色彩、亮度和高清性能显著提升。
“三折”手机、卷轴屏与可折叠笔记本亮相CES，柔性屏形态正在演变
在此次CES展会上，折叠屏依然是展览的主角之一，多家厂商秀出了自身在新形态折叠屏产品方面的技术储备。三星显示展示了Flex Note、Flex Slidable、FlexS/G等多种不同形态的柔性折叠屏幕设计，拓宽产品的形态;华硕发布了全球首款17.3英寸可折叠OLED笔记本电脑Zenbook 17 Fold。根据Counterpoint Research预计，2021年折叠屏手机出货量约为900万部，三星的市场份额将达到88%;到2025年预计出货量将攀升至5340万部，对应21-25年CAGR为56.1%。在折叠屏产品渗透率提升趋势下，UTG屏幕(长信科技)、铰链(精研科技)等核心供应商有望获得新机遇。
医疗级可穿戴消费电子产品备受关注
本次CES中推出的多款智能穿戴产品新加入了健康监测系统，可穿戴设备的应用场景正逐步扩展至医疗健康领域。例如三星在耳戴设备中融入了耳部护理功能，Circular推出一款可以检测生命体征以及日常活动的智能戒指，Quantum Operation则推出了其首款腕带式无创血糖仪，部分科技公司还推出针对儿童、老人等特定人群的慢病管理监测产品，体现科技产品研发者对健康的持续性关注和健康监测体系的重视。该行认为，苹果、华为、小米等将持续推进可穿戴产品在医疗健康功能升级，并有望逐渐向家用医疗级产品转型。
风险提示：元宇宙技术开发进度不及预期，疫情升级致3C需求不及预期，创新品渗透不及预期。
本文来源于华泰证券科技研究报告，分析师：黄乐平、陈旭东，智通财经编辑：杨万林
