智通财经APP获悉，兴证策略张启尧团队发布研究报告称，随着“宽货币”、边际“宽信用”窗口持续兑现、强化，负面因素逐步消退，稳增长持续发力，地产政策及融资环境都出现边际改善，指数行情仍在途中。聚焦三大方向：1)国有房企和新老基建：受益于政策边际变化，“稳增长”预期升温，加之后续货币、信贷有望进一步宽松，也带来基建、地产等板块估值修复。2)券商：全面实行股票发行注册制有望对券商长期业绩形成支撑。3)逢低布局以“小高新”为代表的科技成长。分析师表示，短期，一方面把握国有房企、券商等低估值修复的阶段性机会，另一方面以长打短、逢低布局“小高新”。长期，聚焦科技创新的五大方向：1)新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等）；2)新一代信息通信技术（人工智能、大数据、云计算、5G等）；3)高端制造（智能数控机床、机器人、先进轨交装备等）；4)生物医药（创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等）；5)军工（导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等）。
主要观点如下：
整体来看，随着“宽货币”、边际“宽信用”窗口持续兑现、强化，负面因素逐步消退，稳增长持续发力，地产政策及融资环境都出现边际改善，指数行情仍在途中。
聚焦三大方向：1）国有房企和新老基建：一方面，受益于政策边际变化，“稳增长”预期升温。经济工作会议要求“适度超前开展基础设施投资”、“推进保障性住房建设”。另一方面，后续货币、信贷有望进一步宽松，也带来基建、地产等板块估值修复。2）券商：经济工作会议提出“全面实行股票发行注册制”，有望对券商长期业绩形成支撑。同时,随着跨年行情持续演绎，作为与市场行情联动性较强的板块，券商β属性也将充分演绎、释放。3）以长打短，逢低布局以“小高新”为代表的科技成长：近期科技成长板块遭遇调整，主要受仓位、情绪、风格等因素的扰动。但中长期，科技成长仍是共同富裕政策思路下高质量发展、做大蛋糕的必然选择。更是中美博弈大背景下，顺应当前迫切提升科技竞争力、摆脱“卡脖子”困境的最鲜明的时代主线。
投资策略：短期，一方面把握国有房企、券商等低估值修复的阶段性机会，另一方面以长打短、逢低布局“小高新”。长期，聚焦科技创新的五大方向。1）新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等），2）新一代信息通信技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3）高端制造（智能数控机床、机器人、先进轨交装备等），4）生物医药（创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等），5）军工（导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等）。
风险提示：关注全球资本回流美国超预期，中美博弈超预期等。
本文编选自公众号“尧望后势”，分析师：张启尧、胡思雨，智通财经编辑：陈筱亦。
