大摩降中国机械工程(01829)目标价至7.5元 评级“增持”

20535 6月16日
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范晶晶

摩根士丹利预期,中国机械工程(01829)今年收入及营运利润率按年分别升20%及27%,料大量在手订单可推动2017至2018年盈利复合增长达17%。

但该行认为公司的收入自然增长较过去预期低,因年初至今部分项目执行较慢,而且对今年收入有明显贡献的有效订单不多。该行将公司2016至2018年每股盈利预期下调13%、14%及4%,料今年盈利持平,目标价由8.5元下调至7.5元。

于2016年,中国机械工程重申其今年35亿美元新有效订单及40亿美元新签订单的指引。其中60%来自高利润率的电力分部,故预期未来两至三年电力分部毛利率能维持高企。该行料公司在今年上半年之在手订单将反弹至近80亿美元水平。


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