智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,下调信义光能(00968)评级至“持有”,下调2022-23年盈利预测1%-2%,以反映建设资本开支下的财政成本增加,因多晶硅产能扩张风险多于潜在利润,估值为2023年预测市盈率少于10倍,大幅低于行业平均水平,目标价由21.5港元降至14.5港元。
报告中称,公司打算在2年内扩张6万吨多晶硅产能,在云南建设生产线,但当地有水资源不稳风险,加上今年第3季已出现能源限购,相关企业已被迫限产。另一方面,多晶硅2021-24年预计会去瓶颈,该行对公司现时扩大多晶硅产能表示困惑。大和预计,行业会在2024年出现大幅度供过于求;以及多晶硅价格会由现时每公斤240元人民币,降至2023年65-70元人民币,即近合营企业「信义晶硅」或面对平均销价及利润压力。