智通财经APP获悉，西南证券发布研究报告称，维持网龙(00777)“买入”评级，预计2021-23年归母净利为10.6/12.6/14.2亿元，对应EPS为1.93/2.29/2.59元。公司新游上线有望带来新业绩增量，在线教育业务与多国达成合作，核心产品向好发展。
西南证券主要观点如下：
游戏业务上半年延续增长，《终焉誓约》上线表现值得期待。
2021H1，游戏板块营收与经营溢利均取得较好增长，取得营收18.5亿元，较2020H1的16.5亿元同比增长12.2%，经营性分类溢利为10.7亿元，同比增长13.3%。产品端来看，公司旗舰游戏《魔域》表现亮眼，全球总注册用户已超6000万;由公司研发、bilibili游戏独家代理的二次元IP手游《终焉誓约》于12月9日正式开启全平台公测，为公司继《魔域》、《征服》及《英魂之刃》等旗舰IP后自研的全新JRPG类游戏。《终焉誓约》以神魔对抗作为世界观，拥有精美的战斗画面与丰富的战斗模式，TapTap关注数超15万，评分7.8;B站游戏关注数超25.8万，评分7.5，有望打造公司业绩新增长极。
尼奥宠物系列NFT成功销售，元宇宙领域布局可期。
NFT为数字藏品，基于区块链技术，具有独一无二、不可复制、篡改、分拆的特点，将数字内容资产化，也可用于资产追溯与确权等领域;根据Chainalysis报告显示，2021年全球NFT市场规模已超269亿美元。公司旗下子公司尼奥宠物为网上虚拟宠物游戏，其依托Solana区块链网络，共售出4233个NFT，价值8708个SOL(Solana);NFT赋能尼奥宠物内容升级，有望加速该经典游戏的代际更替，未来公司元宇宙布局值得关注。
深耕教育科技领域，持续推进多国教育合作。
海外市场，2021年9月，公司与加纳教育部签署合作备忘录，于全国推行混合式学习系统，利用大数据为教学治理提供精准评估，提高优质教育获取的便捷性;10月，公司与泰国教育部合作，运用教育科技产品赋能，完成英语智慧课堂实验室项目试点;国内市场，公司中标中国教育部中小学网络云平台功能完善开发项目。
