历史上港股曾出现过三次“破净”，即是市净率(PB)跌穿1的水平。这三次分别是1998年、2016年和2020年，此外，2008年也曾接近“破净”。
当时恒生指数市净率分别1998年8月13日最低点时恒指PE(TTM，下同)为8.1倍，PB(LF，下同)为0.93倍，2008年10月27日，1.09倍;2016年1月26日，0.89倍;2020年3月23日，0.84倍。而从恒生指数的历史走势来看，每次破净或接近破净，都可能是机会。
而今天暂时恒指的PE是9.58，而市净率PB是0.984。当然如果恒指如2020年的那一次跌至0.84倍，那恒指仍然有一段下跌空间。但是在年底的时间，很多人说港股已死，但死之前可否回光返照一下?
不过读者要留意，上图为道指，韩国指数及日经225的比较，你看港股明显走输。所以笔者讲全球未跌，就港股跌，但当全球跌的时间，那港股会如何?
所以港股年底会有一波反弹，但是之后有机会在美股回调的时间出现振荡。
