智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，维持卫宁健康(300253.SZ)“买入”评级，公司WiNEXMY符合医疗行业发展方向，也发挥了WiNEX的技术优势，将对竞争力提升与收入规模扩展发挥积极作用。不考虑此次影响，预测21-23年EPS0.29/0.42/0.61元，维持2021年65倍PE的目标估值水平，目标价18.85元。
事件：公司公告拟变更部分募集资金用途，将原计划投入“云医项目”的近1.92亿元全部用于WiNEXMY项目。据介绍，WiNEXMY将以APP方式服务医护人员，该产品依托公司现有产品WiNEX实现院外与院内系统的无缝对接。
东方证券主要观点如下：
WiNEXMY延展公司数字医疗产品功能与场景，更符合医疗行业发展趋势与需求。
过去医疗机构IT系统主要运行在局域网中，其应用场景、功能都受到一定限制，而WiNEXMY可以实现四个“全覆盖”：覆盖院内院外全场景，打破时空限制;覆盖临床、科研、协同、管理等全业务链条;覆盖医生、护士、药师等多种用户角色;覆盖患者诊前诊中诊后全周期。该行认为，WiNEXMY可以提升医疗服务的数字化水平，满足行业未来的发展需求。
WiNEXMY基础扎实，未来可与WiNEX核心产品形成协同联动。
公司2020年4月推出的全新一代医院信息化产品WiNEX通过1个中台+X个场景解决方案的技术架构和微服务、容器化等云化特征，提升医疗核心业务系统能力，而WiNEXMY则可以借助于与院端WiNEX平台的连接形成厚底座+轻应用的架构，在医疗数据、医疗流程打通的同时，为医护人员日常工作以及患者的诊疗带来较大的创新机会与体验改善。
SaaS模式有助于改善公司业务模式，创造新的业务空间。
与过去医疗信息化产品主要采取项目制交付不同，WiNEXMY采取的是SaaS化的交付模式，按公司目前规划，WiNEXMY将有基础/高级/专科三种版本，分别按19/49/99(元/月/人)收费，2024和2029年底前分别预计落地100和1400家医院、覆盖10余万和100余万用户，到2029年预计累计收入3.5亿元。
风险提示：新产品落地不及预期风险;行业竞争加剧风险。
