文/万永强(智通财经研究中心总监)
【大盘综述】
今天的市场只能用两个字来形容，那就是“混乱”。上涨的家数不到一千家，赚钱效应急剧减退，创业板跌破了关键的20日均线。
本来周末有降准的利好消息刺激，市场应该刺激一波上涨，但事与愿违，最终无功而返。
当然，降准消息对地产和券商类起到了重要的催化作用。市场也给予了正面回应，特别是地产股。龙头济南高新(600807.SH)再拉一字，其它上板的有广宇发展(000537.SZ)、中交地产(000736.SZ)、新黄浦(600638.SH)。其它品种则以冲高回落为主。
券商的逻辑主要包括开展证券公司账户管理功能优化试点、放开险资参与证券出借业务、规范收益互换业务等。日内先锋兴业证券(601377.SH)一度涨停，但后面炸板，其它走势稍好的是中信证券(600030.SH)、华泰证券(601688.SH)、广发证券(000776.SZ)等。这个板块都已经发酵了好几天，今天没有一个封住的，显示见利好获利了结的心态浓厚，暂时看不到什么机会，需要等下一次调整。每次券商股起来之后，市场都比较紧张，因为对市场有抽血效应。
还有一个影响市场情绪的是宁德时代(300750.SZ)，该股被海外最大基金减持，今天大跌4.33%，带崩了整个板块。连上周五的一汽富维(600742.SH)这种好板都被核按钮打到跌停。
今天市场最大的热点实际上是重组题材，西仪股份(002265.SZ)12月3日晚间披露重大资产重组预案，公司拟通过向实控人兵器装备集团发行股份及支付现金的方式，购买建设工业100%股权，同时配套募资。此次交易的预估值及拟定价尚未确定。资料显示，建设工业是我国规模最大的枪械类轻武器装备研发制造企业，主要装备于陆军、海军、空军、火箭军、战略支援部队、公安、武警及驻港澳部队。该股复牌直接一字板，封单近30亿，后续将处于数板状态，受其带动，同为兵器装备集团控制的湖南天雁(600698.SH)也一字涨停，北方股份(600262.SH)大涨近6%。
另外一个重磅的是稀土集团重组，有媒体报道称，中国已批准成立世界最大的稀土公司。此举旨在保持其作为稀土全球供应链中的主导地位，该稀土新公司将被命名为中国稀土集团，最快将于本月在江西省成立。每日经济新闻记者致电赣州稀土集团，相关人士向记者表示，组建中国稀土集团的消息属实，赣州稀土集团为组建单位之一。该公司是通过合并多间国有企业的稀土资产成立，包括有中国五矿集团、中国铝业(601600.SH)及赣州稀土集团。中国铝业(601600.SH)一度涨停，相关稀土永磁类德宏股份(603701.SH)快速上板。不过中国铝业尾市出现炸板。
重组类个股的走强，带来两个方面的刺激，一是如西仪股份对于军工类个股会有刺激，预计接下来市场会挖掘相关品种；另外是对于重组类预期最强的ST类个股带来明显的催化，今天有一堆的ST类个股出现涨停，数量太多，这里不罗列。临近年底，一般是ST最活跃的时期，不过，这类品种鱼龙混杂很难分辨，不排除有少数会有重组成功的，但绝大部分都是以博傻为主，如果对基本面不了解的还是建议要慎重。
中国电信进军元宇宙行业，日前，中国电信全资控股子公司天翼爱音乐文化科技，发布《2021年元宇宙虚拟人定制及内容制作项目比选公告》，项目资金已落实，特邀请有意向的且具有提供标的物能力的潜在参选人参选。根据公告，采购内容为“元宇宙数字人制作”，具体包括：数字人形象-建模、数字人形象-造型、平面制作、视频-短剧制作、视频-CG短片制作、KOL合作宣发。实际上就是走的虚拟偶像的线路，和韩国的类似。今天中文在线(300364.SZ)表现活跃，佳创视讯(300264.SZ)、中青宝(300052.SZ)尾市有些异动。
盘后央行发布降准0.5个百分点的利好，对市场会形成一定的刺激，观察接下来的主流热点。
【北向资金流向】
北向资金全天净流入3.95亿元，买入的品种主要集中在证券、银行、免税及电器类。重点品种如下图：
【热门板块分析】
乳制品渠道反馈向好，调味品逐步改善。乳制品板块，伊利蒙牛价盘及库存处于良性， 持续看好净利润提升长期逻辑。
调味品：1） 传统调味品：当前传统调味品在调研区域促销力度整体偏弱，头部企业促销产品仍为自身大单品及基础品类。各头部品牌核心酱油产品周转有所改善，整体货龄在4-5个月。2）复合调味品：天味和颐海在铺货面积上平分秋色，形成两强抢占市场的竞争局面，颐海货龄较天味新鲜1-2个月。调味品十月以来销售数据环比改善，行业渠道去库存持续推进。 随着行业内主要企业提价落地，四季度调味品板块基本面有望进一步改善。
休闲食品：1）大部分品牌（洽洽、盐津、甘源）的价盘和周转都比较稳定，促销力度都较弱，洽洽多数地区瓜子系列货龄在1-2个月之间，每日坚果货龄在2-3个多月，优于竞品沃隆；甘源货龄大多在1-3个月，口味型坚果在3个月内；盐津货龄基本在2个月以内。桃李价盘比较稳定，但周转情况仍待恢复。建议持续关注盐津、甘源、桃李在四季度的动销情况，低基数下明年业绩有一定弹性空间。
盐津铺子(002847.SZ)：中保烘焙品类的成功初步验证公司培育大单品的能力,短期公司推出深海零食(2015年推出鱼豆腐)及辣卤零食,有望接棒烘焙实现高增长。
伊利股份(600887.SH)：收购澳优乳业，交易完成后伊利将持有澳优34.33%股权。
加加食品(002650.SZ)：拟对加加酱油、蚝油等产品出厂价格进行上调.
【机构龙虎榜】
捷顺科技(002609.SZ)：多主力现身龙虎榜，机构席位对倒，深股通对倒，买一是知名游资的席位买入5851万元，买五是知名游资的席位买入872万元，当日净买入1774万元，该股今日强势连板，预计走趋势为主。
基本面分析：公司发布2021年三季报，实现营业收入8.64亿元，同比增长17.36%；归母净利润0.67亿元，同比增长7.33%；扣非后的归母净利润为0.61亿元，同比增长37.97%。
公司发布股权激励草案，捆绑核心员工利益。本激励计划拟向激励对象授予权益总数为1,600万份，本激励计划股票期权（含预留部分）的行权价格为9.47元/份，限制性股票（含预留部分）的授予价格为4.74元/股。激励计划的行权条件为以2020年净利润为基数，2022-2024年的净利润增速分别不低于40%/75%/120%。
云托管全年增速按照计划进行。2021全年公司计划新签云托管车道 6000条，上半年新签车道2000条，结合2020年4000条车道，截止2021年6月末公司云托管业务已有6000条存量车道。向珠三角以外发展、拓展中大型集团客户是云托管业务发展重点，2021上半年公司新签车道中已包含部分中大型集团客户试点项目，7月北京联动集团与公司签订含300条车道的云托管服务。2021上半年公司云托管业务模式创新，叠加捷停车停车场时长置换业务，提升市场吸引力。新增捷停车停车场时长置换业务，提升了云托管业务的吸引力，增强了产品协同。三季度预计云托管仍然保持在顺利进行中。
捷停车各项数据表现良好。2021年上半年，捷停车新签智慧停车场2,000多个，累计签约智慧停车场超18,000个；新增线上触达用户2,600万，累计线上触达用户5,800万。捷停车在深圳地区已经实现了医院的预约停车功能，进一步增强了APP的实用性。
【机构调研】
加加食品(002650.SZ)：近期获招商基金、南方基金、银华基金、长城基金等机构密集调研。
基本面分析：公司前三季度营业收入为11.96亿元，同比减少24.23%。归属于上市公司股东的净利润为185.72万元，同比减少98.67%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为992.7万元。基本每股收益为0.002元。
作为深耕调味品行业多年的代表性品牌企业，加加食品已建立起辐射全国的销售网络，覆盖湖南、湖北、河南、河北、安徽、江西、四川、云南、广西等核心市场，拥有长沙、郑州、阆中三大生产基地，并向二、三线城市和县、乡（镇）积极下沉。通过年初制定的“三定三扩三增”营销策略，公司协助经销商实现互联网时代下的深度分销。同时，随行业渠道变革，公司主动调整广告投放策略，减少了传统媒体广告投放，增加了新媒体及新零售渠道的投入。在消费习惯逐渐向线上转移的后疫情时代，此举有望进一步增强公司的渠道竞争力，实现线上线下资源互补。
公司拟进一步加大餐饮渠道、食品工业渠道投入力度。根据中国产业信息网数据，餐饮渠道、食品工业渠道分别占据我国调味品45%、25%市场份额，且渠道强，易守难攻，先入企业布局优势明显。公司表示，将加大人力、物力布局两大核心渠道，以赢得未来市场的主动权。
加加食品的投资业务即将步入收获期。公司通过合兴基金间接参股的巴比食品、东鹏饮料、爱慕股份已先后登陆A股。其中，公司持有的巴比食品股份目前市值超1.2亿元，该笔股权将于今年10月解禁，有望于年内兑现投资收益，增厚年度业绩。
公司发布公告，根据2021年第四次临时股东大会的授权，公司于2021年11月12日召开公司第四届董事会2021年第十次会议和第四届监事会2021年第六次会议，审议通过了《关于向激励对象首次授予股票期权的议案》，确定股票期权的首次授予日为2021年11月12日，首次授予数量：3721万份，首次授予人数：129人，行权价格：4.95元/股。
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