文/万永强(智通财经研究中心总监)
【大盘综述】
今天大盘如预期毫无悬念的出现了反弹，前期主流赛道集体回归，激发市场热度。
锂电是今天市场绝对主角，消息很密集：一是海外最大中国股票基金9月加仓宁德时代（300750.SZ）；二是宁德向现代汽车提供三元、磷酸铁锂电池；三是央视报道中国企业在海外大量购买锂矿，点名了宁德和赣锋（002460.SZ）。另外，昨天下午某券商开了锂矿的电话会议，主要有几点：1，目前锂盐价格将进入第三轮涨价，现在价格19.5-20万的价格，春节前预计到25万，明年全年价格还会往上。2，中下游厂家库存处于低位平均2周，中小厂家1周库存也不到。下游需求开始积极，且愿意接受高价。3，今年全球产量50万吨碳酸锂，乐观预计明年增量18万吨，增量33%。最强的品种是西藏珠峰（600338.SH），公司规划总投资17亿美元的阿根廷盐湖开发项目正式启动，开盘之后就秒板。市场情绪瞬间被点燃。对于锂电池的爆发，最大的利好实际上就是调整得很充分了。本身这个赛道也没有问题，只不过前期是炒的过高，过度拥挤之下加上量化在里面推波助澜，导致自身出现内卷。眼下，在各种消息刺激之下，先看一波反弹也很正常。不过，眼下刚从大的调整中修复过来，让出去的资金在高位去接盘需要新的故事，从昨日的电话会议看涨价的故事能否顺畅是关键。后续动向关注几大龙头品种即可，如底部调整充分的有融捷股份（002192.SZ）、盛新锂能（002240.SZ），强势创新高的有永兴材料（002756.SZ），横盘的有科达制造（600499.SH）。
汽配这块近期一直都有强势品种冒出，嵘泰股份（605133.SH）今天的一字超预期，换电龙头山东威达（002026.SZ）再度涨停，接下来充电桩带储能这块的松芝股份（002454.SZ）、可立克（002782.SZ）都值得关注起来。
光伏方面也有利好，美国国际贸易法院（CIT）11月16日正式宣布恢复双面太阳能组件的201关税豁免权，并将该201条款关税税率从18%下调至15%。美国本来在2019年批准了双面太阳能组件享受关税豁免，但是2020年特某取消了该豁免权。如今，美国又恢复了该豁免权，这对光伏企业显然是利好。不过，一些机构核心品种并没有多大涨幅，主要原因是对于硅料这块的逻辑还有分歧。辨识度高的是中利集团（002309.SZ），今天反包涨停，爱康科技（002610.SZ）涨停创新高。昨日机构调研品种拓邦股份（002139.SZ）一度涨停。
元宇宙今天也有消息，网易也表示，已做好元宇宙技术和规划准备，可能跑得比谁都快，同时网易还发布了业界首个虚拟形象实时互动融合SDK，迈出元宇宙的第一步。不过，这个题材和大盘一般是反向的，大盘跌的时候这个题材就被资金反复炒作，而大盘走强题材股就走弱。高度板宝鹰股份（002047.SZ）今日未能延续升势出现断板，昨日尾盘的抢跑确实给今天带来了负面反馈，直接导致今天板块氛围不佳。不过，要说这个题材已经熄火，还不能作这个判断。因为正宗的中军品种歌尔股份（002241.SZ）今天走得并不差，继续在走趋势，在没有加速的情况下，自然不能言顶。还有龙头中青宝（300052.SZ），尽管今天是是调整的，但也没有跌破关键的10日均线，依然还有反弹的可能。游戏传媒类昆仑万维（300418.SZ）、三七互娱（002555.SZ）也都比较稳健。
无论市场如何变幻，但不变的依旧是周期轮回，特别是调整充分的品种，只要沾上一点利好消息就容易被资金点燃。而高位品种一旦热度失去，怎么上去就怎么下来，拼的就是对时机的把握。这个阶段千万不能上头，低位潜伏见高就走才是最稳妥的做法。
沪指在没有突破60日均线之前，都是以震荡为主，上有压力下有支撑，冰点的时候要敢于低吸，狂热的时候要舍得高抛。
【北向资金流向】
北向资金全天净流出-2.38亿元，买入的品种主要集中在医药、锂电池、光伏及储能类。重点品种如下图：
【热门板块分析】
从本周锂电材料价格数据来看，上游锂电材料仍有小幅上涨，电池四大主材价格基本高位趋稳。考虑下游客户新能源车及动力电池出货持续放量、储能需求快速释放，未来中游电池材料环节高景气度持续，继续关注竞争格局较好的中游环节：1）锂电池厂商：成本有望向下游主机厂传导，盈利预期拐点初现；2）锂电铜箔赛道：供给缺口确定性最强，2021年四季度至2022年，锂电铜箔加工费仍将延续上涨态势，供给缺口扩大，龙头企业将量价齐升；3)竞争格局和盈利水平较好的隔膜赛道：今年下游头部电池厂商加速供应链管理，通过与上游合资建厂等形式实现保供，此次宁德与恩捷合作，获得合资产能优先采购权；4）正极&前驱体：产销增速可观，未来磷酸铁锂需求空间打开，三元正极高镍化趋势明确，龙头企业积极扩产，抢占高端前驱体市场份额；5）电解液赛道：六氟涨价弹性较大，产业链成本传导顺畅，有望继续支撑电解液企业业绩放量，企业加码新型锂盐业务进一步凸显成本和利润优势；6）锂电设备：十四五高速成长期，动力电池开启第二次扩产潮，叠加海外需求快速增长，主要锂电池厂商加快在欧洲的布局，中国龙头锂电设备企业将获取新的需求增长点。
天齐锂业（002466.SZ）:Q3业绩延续高增，澳洲奎纳纳项目有望年底落地。
盛新锂能（002240.SZ）:孙公司盛熠国际收购MaxMind部分股权暨涉及矿业权投资 。
西藏珠峰（600338.SH）:规划总投资17亿美元的阿根廷两个盐湖开发项目正式启动。
永新材料（002756.SZ）：锂盐增厚盈利，业绩再创新高，公司年产2万吨电池级碳酸锂项目建设正稳步推进，预计明年二季度全部投产。
【机构龙虎榜】
天齐锂业（002466.SZ）: 多主力现身龙虎榜，机构席位对倒净买入3360万元，买一是知名游资的席位买入3.38亿元，买三是知名游资作手新一的席位买入1.54亿元，当日买卖均衡，该股今日强势涨停回补跳空缺口，压力位在60日线附近。
基本面分析：公司前三季度实现营业收入38.73亿元，同比增长59.6%，实现归母净利润5.3亿元，同比扭亏为盈；其中，三季度公司实现营业收入15.2亿元，同比增长177.7%，实现归母净利润4.4亿元，同比扭亏为盈。公司单季度归母净利润再创近两年半新高，主要系：1）公司锂化合物产品量价均较去年同期增长；2）公司引入IGO战投后确认相关债务重组收益6.73亿元；3）对SQM确认的投资收益大幅增长。
资源是第一逻辑，布局全球最优质锂矿资源。公司控股全球最大矿石锂资源格林布什矿场的拥有者泰利森，其锂精矿生产运营成本全球最低，泰利森目前拥有锂精矿年产能134万吨，规划年产能194万吨。参股全球最大的盐湖锂资源阿塔卡玛盐湖的拥有SQM25.87%股权。公司以参股20%的西藏日喀则扎布耶盐湖和全资子公司盛合锂业拥有的四川雅江县措拉锂辉石矿作为锂资源储备。
澳洲氢氧化锂工厂进程加速，远期权益锂盐产能近14万吨/年：澳洲奎纳纳一期2.4万吨/年氢氧化锂项目正在积极推进，争取在2022年第四季度达到设计产能；公司参股的SQM根据其二季度电话会议，已上调2022年碳酸锂产能至18万吨/年；此外，公司参股的西藏扎布耶盐湖于8月26日公告，将实施综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目，预计2023年9月投产二期1.2万吨/年碳酸锂产能。 根据测算，预计公司2025年权益锂盐产能为13.9万吨/年LCE。
资产负债率大幅下降至60%，港股IPO将继续优化公司资本结构：IGO交易完成后，公司Q3资产负债率显著下降至60.59%，为近两年最低水平。公司在2021年第三次股东大会上审议通过了发行H股并在香港联合交易所主板上市的议案，募集的资金将继续用于债务偿还以及产能扩张等事宜，将进一步优化公司资本结构。
【机构调研】
永太科技(002326.SZ）：近期获汇添富基金、招商基金、兴证全球基金、银河基金等机构密集调研。
基本面分析：公司2021Q1-Q3营收32.7亿，同比+32.3%，归母净利润3.75亿，同比+65%，扣非净利润4.11亿，同比+201%。其中Q3营收13亿，环比+16.1%，扣非归母2.34亿，环比+157%，主要由于锂电材料6F价格弹性&VC逐步贡献业绩增量。
公司目前六氟磷酸锂产能约2000吨/年，每月实际生产量超过200吨，目前供应紧张，将争取提高产出；新增的6000吨/年的产能建设顺利，计划于11月底至12月投产，届时六氟磷酸锂产能合计将达到8000吨/年。VC产品自8月份投产以来，产能爬坡情况良好，目前实际生产量约每天10吨-15吨，争取尽快稳定达到5000吨/年的设计产能，努力提高产量。正在建设的2.5万吨/年的产能，其中5000吨/年的产能计划在2022年一季度先投产。锂电池板块未来3年产能情况：根据公司已披露的项目建设公告，未来3年内锂电池材料主要产品将形成如下产能规模：（1）六氟磷酸锂：固态8000吨/年，液态67000吨/年。（2）双氟磺酰亚胺锂：固态500吨/年，液态67000吨/年。（3）VC：30000吨/年。（4）FEC：8000吨/年。
公司于2021年6月16日披露了《关于子公司年产20000吨六氟磷酸锂及1200吨相关添加剂和50000吨氢氟酸产业化项目的公告》。该项目尚未开始动工建设，处于前期准备阶段。考虑下游客户对液态锂盐的需求，以及公司自身战略发展需要，公司对建设方案进行了调整，改为建设6.7万吨六氟磷酸锂溶液和6.7万吨双氟磺酰亚胺锂溶液，合计13.4万吨液体锂盐。
公司打入头部企业证明产品实力。公司与宁德锁定长单，公告转产液态6F、双氟工艺，有望助力成本进一步下探。目前在产和规划6F产能2.8万吨、VC30000吨、FEC8000吨、LiFSI20500吨，是国内电解液溶质产能最大、品类最全的第三方供应商，短期内将受益6F、VC等紧缺，长期进入C配套锁定长期利润。
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