智通财经APP获悉，海通证券发布研报称，A股岁末年初的躁动行情是固有规律，源于政策面和基本面的日历效应。如7-10月市场较弱，躁动行情往往较早启动且跨年。这次跨年行情有望展开，背景是A股估值尚可、微观资金充裕，驱动力来自宽信用政策落地、企业ROE将继续向上。目前A股估值处于历史中等略偏高的水平，同时微观资金面比较充裕。
宏观方面，政策从宽货币走向宽信用，房企资金紧张局面逐步缓解，同时专项债发行开始加速，积极的政策有助于推动A股ROE持续回升。从历史规律来看，岁末年初通常有一段上涨行情，考虑今年7月以来市场整体表现偏弱，借鉴历史今年跨年行情有望在11月提前启动。从行业配置看，基于前述观点，认为配置结构上可以更均衡一些，具体可以重点关注以下两条主线，如低估的金融地产、高景气的硬科技(新能源、半导体)。
