智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,重申中联重科(01157)“跑赢大市”评级,下调2021-23年每股盈利预测1-7%,收入下调6-9%,以反映下游需求持续下行,目标价由6.2港元降至6港元。
该行表示,基于明年预测市盈率7.7倍,与过去3年平均水平相似,下调目标价。一旦原材料成本上升速度加快,加上需求减弱速度快于预期,预计公司进一步潜在下行空间。
报告中称,虽然管理层承认,挖掘机数据反映近期下游业务需求减少,但认为延期项目会在明年恢复;未来2年基建因“十四五”计划进度加速;去年开始的更新周期会持续3年,反映明年会释放被压抑需求。
报告引述公司预计2022年推出新产品高空工作平台(AWP),对业务有支持,明年目标确认海外挖掘机收入100亿元人民币;另高空工作平台产品线收入80亿元人民币。公司预计需时两季时间,让毛利率恢复正常至25%水平。