石药集团(01093)上周五股价一度挫近半成,富瑞发表报告,认为股价下跌反而提供良好的买入机会,重申“买入”评级及目标价13元不变。
富瑞指出,石药股价自4月10日起已累积一成九升幅,股价下跌相信是部分获利沽盘影响,这反而制造了买入机会;部分投资者忧虑公司的研发开支上升,但预计精简原料药(API)业务的现金流可以填补有关开支,而药物投标价下跌对公司影响亦有限,主要是集团的药品组合具防守性。
富瑞指出,石药首季药品销售按年上升21%,按季上升9%,均为过去两年以来最好,预期未来三年增长动能持续,主要受惠于投标加快及国家医保目录(NRDL)。