智通财经APP注意到，在过去一年半的大部分时间里，Moderna(MRNA.US)的股价都在持续上涨。该公司在大约9个月的时间里将其新冠疫苗从早期开发阶段推向市场。自那以后，该产品已经产生了数十亿美元的营收和利润。该公司股价去年攀升了434%。今年直到上周Moderna公布第三季度收益报告前，其股价累计上涨了230%。
随后，该股在两天内暴跌33%。此前，Moderna下调了今年的疫苗销售预期。现在的问题是：这是买入该股的黄金时机吗？
业绩和指引均低于预期
Moderna将2021年新冠疫苗的销售额预测下调至150亿美元至180亿美元，这低于此前200亿美元的指引。更糟糕的是，Moderna第三季度的营收和净利润都低于分析师的预期。Moderna报告收入为49.7亿美元，而华尔街的预期为62.1亿美元。净利润为每股7.70美元，而分析师预期为9.05美元。
不过，这些数字背后的隐情应该会缓解一些投资者的担忧。今年早些时候，Moderna主要向美国和欧洲出口。在第三季度，Moderna不得不迅速做出调整，以适应向全球几十个国家运送药物。这减慢了其交付速度。如果疫苗到达目的地晚了，确认付款也会晚一些。但这不会永远是一个问题。Moderna已经聘请并投资了数字技术顾问，以帮助其加快交付流程。
至于年度预测，这里的消息也不是那么糟糕。Moderna正在优先向低收入国家运送疫苗。这将推迟部分向高收入国家的发货。高收入国家为疫苗支付的费用更高。低收入国家支付得更少。这也解释了为什么Moderna预计今年未来几个月的收入将低于此前预期。
后疫情时代的疫苗需求
因此，低于预期的第三季度营收和较低的预期并不意味着对Moderna疫苗的需求下降。重要的是投资者开始审视Moderna在疫情后世界的可能性。这是因为投资者不知道疫苗收入的增长是会保持跳跃式增长还是最终停滞不前。
值得注意的是，Moderna已经积累了大量现金。截至第三季度末，该公司持有的现金及等价物达到153亿美元。这意味着Moderna有能力推进其新冠疫苗项目和其他正在筹备中的候选候选疫苗。
在这方面，有很多值得肯定的地方。Moderna正在2期临床试验中研究三种菌株特异性增强剂。目前，新冠肺炎疫苗已进入第一阶段试验阶段。在财报电话会议上，Moderna表示，其目标是开发一种流感/冠状病毒/过敏增强剂的组合药物。它已经在临床前研究中探索流感/冠状病毒的候选疫苗。以上一项或多项的组合疫苗可以帮助Moderna在未来的新冠疫苗市场保持领先地位。
关注新冠疫苗之外的产品
除了新冠疫苗，Moderna还有30多个治疗领域的项目正在筹备中。该公司最近启动了一项关键的巨细胞病毒候选疫苗试验。这个潜在的产品可能给Moderna带来至少一年20亿美元的销售收入。
现在看看Moderna的股价。该股目前的预期市盈率不到8倍。这比几个月前16个月的高点有所下降。考虑到Moderna产品管道的实力，这个价格似乎很合理。
与此同时，Moderna的自由现金流和投资资本回报率等关键财务指标正在上升。
Moderna适合长期持有
那么，现在是买入Moderna股票的好时机吗？如果投资者想快速获利，那么Moderna之外有更多适合的选择。随着Moderna努力适应后疫情时代的世界，该公司的股价可能会遭遇更多颠簸。
Moderna值得长期投资者的关注。该公司本周宣布的消息不会改变这家生物科技公司未来的收入或盈利前景。新冠病毒疫苗不仅让Moderna有机会赚到数十亿美元，而且还展示了其mRNA技术的有效性。Moderna的所有项目都基于这种技术。如果有一些疫苗获得了成功，那么新冠疫苗可能只是这家生物技术公司的开始。
