11月2日，微软在Ignite大会上宣布，将为自家的会议和视频通话软件Microsoft Team添加3D虚拟形象与沉浸式会议。
游戏是元宇宙的重要入口之一，元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升。微软宣布，从2022年开始，将把虚拟体验协作平台Mesh直接植入到Teams中，打造自己的元宇宙。Facebook改名Meta后，将包括两个部门APP、Reality Labs（VR、AR等）。海外互联网巨头纷纷布局元宇宙，反映出行业对元宇宙的投入在加强，有望加速VR、AR行业的发展。在内容上，游戏是元宇宙重要的入口之一，国金证券认为游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的加速发展。
估值端来看，游戏行业处于估值低位，具备长期投资价值。根据wind，主要游戏厂商PE已处于历史PE-Band较低位置。根据wind一致预期，如A股三七互娱、宝通科技、吉比特、完美世界22年PE分别为16.77x/14.28x/13.98x /14.46x，均处于历史较低水平。
基本面来看，Q3爆款游戏表现较好，游戏出海成为趋势。
三七互娱自研游戏《斗罗大陆：魂师对决》7月22日上线后表现良好，根据七麦数据iOS游戏畅销榜稳定在第7名左右，《Puzzles & Survival》海外表现较好，稳定在美国iOS畅销榜Top30，日本iOS畅销榜Top15。根据公司公告，Q3营收环比增长23%，Q3归母净利润为8.62亿元，超出预告上限8.46亿元。
网易新爆款《哈利波特：魔法觉醒》9月9日上线后表现较好，目前稳定在iOS畅销榜Top5，有望推动公司业绩提升，同时公司9月1.2亿美元投资海外游戏开发商开普勒互动（代表作《蔑视》），有望加速海外业务发展。
心动公司《香肠派对》海外版在东南亚地区表现良好，后续全球性玩法的《T3》、《Flash Party》优质自研游戏有望加速海外TapTap用户增长。
A股建议关注三七互娱（002555.SZ）、宝通科技（300031.SZ）、吉比特（603444.SH）、完美世界（002624.SZ）；港股建议关注心动公司（02400）、网易（09999）、腾讯控股（00700）、哔哩哔哩（09626）。
