智通财经APP获悉，方正证券发布研究报告称，维持江苏银行(600919.SH)“强烈推荐”评级，三季度业绩表现亮眼，规模扩张与息差走阔推升归母净利润增长，资产质量向好进一步缓释拨备压力，预测21-23年归母净利润增速为28.7%/17.8%/24%，当前股价对应0.64倍21年PB。
事件：10月29日，江苏银行发布21年三季报，营收467.9亿，YoY+24.7%;归母净利润156.0亿，YoY+30.5%;ROE为14.03%(+1.32pct);不良率为1.11%。
方正证券主要观点如下：
归母净利润增速位居A股上市银行之首，营收表现同样亮眼。营业收入同比增长24.7%，增速同比提高11.7pct，主要得益于净手续费收入同比增20.9%，归母净利润同比+30.5%，达上市以来最高增速，居A股上市银行首位，主要贡献来自于拨备压力缓解和息差优势以及规模扩张。第三季度测算净息差1.84%，表现持续坚挺，为业绩大增提供可靠保障。
不良显著减少，资产质量持续改善。不良贷款率较年初降低12BP，属较低水平且处于下行区间，同时拨备率提高至295.5%，风险抵补能力进一步加强，资产质量持续改善。
风险提示：规模扩张不佳;监管趋严等。
