中金:维持金山软件(03888)“跑赢行业”评级 目标价下调19%至48.7港元

1012 10月27日
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杨万林

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持金山软件(03888)“跑赢行业”评级,并维持2021/22财年盈利预测不变,考虑到金山办公(688111.SH)市值波动,目标价下调至48.7港元。

报告中称,预计公司今年第三季收入同比增长6%至14.8亿元人民币,营运利润率13.5%,按季跌2个百分点,主要由于研发投入延续加大。该行指金山软件游戏业务压力仍然存在,估计第三季游戏业务收入6.9亿元人民币,同比跌15%,按季跌1%,主要由于新游戏上线推迟。展望全年,考虑游戏上线推迟及商业化不确定性 ,该行预计公司全年游戏收入将同比下滑10%至30亿元人民币。

此外,该行预计金山软件第三季办公业务收入同比增长35%至7.9亿元人民币,主要得益于B端业务的稳健增长。另预期公司技术能力的持续更新,以及下半年新产品的集中发布,有望促进公司在政企数码化领域持续突破。受去年同期高基数及近期费用端高投入影响,预计第三季办公业务利润持续承压,估计经营利润率同比下滑17个百分点至25%。

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