新股前瞻|专攻水泥窑协同技术,海螺环保上半年收入同比增长九成

422 10月13日
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李祖华

海螺创业(00586)9月28日发布公告,建议将中国海螺环保控股有限公司分拆,在联交所主板上市,中金公司和汇丰为联席保荐人。

智通财经APP了解到,我国的固废处置行业可以分为三类,分别是工业固废、工业危废以及城市固废处置。海螺环保所提供的工业固危废处置服务,主要使用水泥窑协同技术,按收入计算,公司是去年我国最大的水泥窑废物处置服务供应商。若按处置量来算,海螺环保市占率为31.3%,而按运营中的处置能力计算,市占率为21.7%。

处置能力大幅提升,收入持续增长

我国的废物处置方法共四种,包括填埋、传统焚烧、资源化利用以及水泥窑废物处置。传统焚烧处置会产生有害排放物和固体残余物,需要再次处理,但是水泥窑废物处置可以消除这类污染物。这样的技术因其处置能力强,同时收入可观,水泥窑废物处置是行业中增长最迅速的。

增长的速度通过工业固危废处置能力得以体现,2018至2020年的工业固废处置量取得90.5%的复合年增长率,同时工业危废处置量达到78.5%的复合年增长率。公司已经订立了五年计划,将在2023年达到运营中、在建以及代建的年度工业固危废1000万吨的处置能力。

迅速增长的处置能力也意味着更多的客户,海螺环保在20多个省份开展业务,客户覆盖的行业包括能源化工、石化、工程、电子设备制造以及汽车制造等。海螺环保建立七个区域中心提供服务,提高运营的效率,并在全国安排销售和营销人员,维护客户关系的同时也在发展新的机会。

客户中也有丰富水泥窑资源的公司,包括海螺水泥(00914)、中国建材(03323)、中国西部水泥(02233)以及蒙西水泥。其中的海螺水泥为去年全国第二大水泥制造商,中国建材也是领先的建筑材料公司。

水泥窑废物处置技术运用于水泥窑废物的共同处置,海螺环保通过与客户的合作,从而减少资金的投入。而客户使用废物作为替代的燃料,残余物重新当做原材料生产水泥,另外,向海螺环保提供水泥窑资源获得收入。使得双方建立互惠互利的合作关系,这样的关系也可以稳定的发展下去。

得益于水泥窑废物处置技术的优势,以及与多家实力不俗的公司合作,为海螺环保带来了更好的收入,2018年至2020年的收入分别为3.97亿元、7.38亿元和11.44亿元,收入增长十分明显。今年上半年的收入对比去年同期增长91.3%,达到了7.4亿元。

今年上半年所取得的大幅增长,主要是由于安徽省以及湖南省的新项目投产,为工业固危废处置两项业务增加了收入。另外,由于处置服务类别的增加,例如油泥收入的增长,以及飞灰的开展,为海螺环保提供额外的收入。

已经取得不错进步的海螺环保,能否在未来保持住自己的领先地位?先来从行业的发展前景说起。

市场前景向好,公司竞争优势越发明显

我国工业固废处置量从2015年的8.12亿吨增加至2020年的16.25亿吨,复合年增长率达到14.9%。预计2025年将继续增加至24.23亿吨,2020至2025的复合年增长率为8.3%。

市场需求量巨大是增长的推动力,我国是领先的制造业市场之一,因此会产生大量的工业固废。我国第二产业的增值由2015年的27.4万亿元增长至2020年的38.4万亿元,复合年增长率为7%,制造业的良好发展会继续推动着,工业固废处置市场保持增长。

除此之外,政策方面也有利好,国务院在今年2月份发布了《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》,说明了工业固废的管理和利用将越发重要。为减少温室气体的排放,同时更多的在能源生产中使用工业固废,以实现我国的发展目标,这也会为该市场提供更多的机会。

开头提到海螺环保是我国最大的水泥窑废物处置服务供应商,该市场也有较好的未来发展前景。处置能力由2015年的120万吨增长至2020年的800万吨,复合年增长率达到46.1%,预计2025年为1600万吨,2020至2025年的复合年增长率为14.9%。

除了之前提到的,因为水泥窑协同处置比其他方式更有优势,为该市场提供稳定的增长推动力。另外,政策也支持着市场的发展,2019年发布的《关于提升危险废物环境监管能力、利用处置能力和环境风险防范能力的指导意见》,加强了行业的规范,使市场可以继续获得良好的发展。

市场的整体发展向好,同时废物处置行业的准入门槛也较高,特别是其中的危废处置板块。由于这在我国是收到高度监管的行业,必须拥有危险废物经营许可证才可以从事相关业务。此类经营许可证的申请要求也比较严格,需要满足处置设施、运输设备以及技术等方面的要求,也为新公司进入该行业设置了较高的壁垒。但对于已经获得经营许可证的海螺环保来说,将继续加强其竞争优势,巩固其市场地位。

海螺环保也在提升自身的实力,不断加强研发的能力,通过购买各种研究和工程设备,安装和改进试运营和测试系统以及设备,来应对行业的技术进步,以及更加严格的环境标准。截至目前,公司已经拥有49项注册专利,同时还有28项正在申请中的专利。相关专利也为公司带来更多处置油泥和飞灰的收入,来满足不断变化的项目需求,以及不同的业务场景。

另外,海螺环保在计划回收、分类以及再利用锂电池、风力涡轮叶片和太阳能板。公司已经进行深入的市场研究和调查,从而了解相关行业所使用的先进技术,同时在内部开展试验,进一步加快新技术的应用。扩大服务的范围,也可以更好的满足不同客户的需求。

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