文/万永强（智通财经研究中心总监）
相对A股的弱势，恒指的表现相当抢眼。上周五解盘谈到：“持续的上涨还需要主流板块的引领”，很明显，这个主流板块就是互联网巨头。
周末市场监管总局对美团(03690)垄断行为罚款34.42亿元，美团回应称将全面深入自查整改，杜绝“二选一”。该股直接大幅高开全天在高位稳定运行，大涨了8.36%，涨的有点有恃无恐了，另一边阿里巴巴(09988)也不甘落后，大涨接近8个点。京东集团(09618)涨超5个点。
前期恒指大跌实际上也是由于互联网巨头被监管得厉害股价暴跌所致，此番回过劲来自然对大盘拉动明显。
在巨头强劲上涨之下，大金融也被激活，保险股已经先行一步，如中国平安(02318)和中国人寿(02628)。今天银行股后续跟上，其中招商银行(03968)表现突出，易方达基金近日公告显示，张坤管理的易方达优质企业三年持有混合“十一”假期前连续两个交易日增持招商银行(600036)。此前，张坤管理的易方达蓝筹精选已经在上半年大幅加仓招商银行。机构对银行的看法是：个别房企的信用风险引发行业系统性风险的可能性较小，金融风险防范政策底线明确。目前银行板块相对估值优势显著，估值有待修复。外资行方面的汇丰控股(00005)、恒生银行(00011)、渣打银行(02888)均表现亮眼。
对于互联网巨头的上涨属于拨乱反正，因为基本面因素并没有突出的变化，当然消费端的逻辑肯定是在弱化的，因此估值要回到以前的高位也不现实，但回到均衡平台位置是值得期待的。而内银股需要注意地产的风险敞口，相对而言，外资行要更稳健，因为前期香港有过金融风暴的经验，外资行在地产方面的风控做得更好，加上香港将迎来“北部大都会”的建设浪潮，都离不开银行业的支撑。而且有不少品种未来有分红派息的预期。
煤炭股继续表现坚挺，上周五谈到对煤炭股的看法：“供需矛盾一时半会很难缓解，煤价仍然难跌。预计会出现反复。”据报道，内地动力煤期货主力合约封住涨停，涨幅达8%，现报每吨1,408.2元人民币。近期山西省洪涝灾害已致全省11个市76个县175.71万人受灾，紧急转移安置12.01万人，农作物受灾面积284.96万亩，倒塌房屋1.7万余间。停产煤矿60座、非煤矿山372座，停工在建工程1,035个，关闭景区166个。如兖州煤业(01171)、 中国神华(01088)。想对应的电力股，尽管有将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%的利好，但主力的思路是选择了高位兑现，一方面是煤炭股价的走强，另一方面是估值在高位难以维持。
5G光纤个股相当强劲，从中国移动集采情况来看，其2021年集采光纤光缆1.432亿芯公里，较去年的1.192芯公里增长两成;而去年较前年增幅约为13.5%。20年报价平均每公里光纤价格20元，光缆价格约40元，此次报价显著上浮，机构预计此次光缆均价60元以上。今年国内光纤光缆核心供应商产能偏紧，海外国内采购价、散纤价格都有不同程度上涨。海外方面，2021年3月，欧盟发布“欧洲数字十年计划”，到2030年，欧盟全部家庭换用千兆网络，目前欧盟39国的FTTH/B网络覆盖率在50%-60%，未来欧洲光纤覆盖仍将稳步推进。此外，疫情之下全美的运营商正兴起一股宽带建设热，扩建光纤网络，AT&T提示光纤紧缺。因此未来海外光纤光缆需求仍将增长，目前国内光纤光缆厂商出口比例普遍不高，随着国内厂商进一步加大海外市场拓展力度，光纤光缆出口比例有望进一步提升。主要品种长飞光纤(06869)、京信通信(02342)强势上涨。
要注意，部分消费类个股正在从底部崛起。如纺织服饰类。越南纺织和服装协会 (Vitas) 表示，受疫情影响，越南纺织和服装行业可能无法实现其生产和业务目标。该协会认为，今年最后三个月是纺织行业极其困难的时期。其中，最大的风险是由于客户将订单转移到其他市场而导致的供应链中断。其次是由于工人为躲避疫情大量返乡，造成劳动力短缺。因此，该行业很难达到与疫情前2019年持平的即全年390亿美元的出口目标。近期越南遭遇了疫情较大冲击，纺织业遭受重创，这对国产替代带来机遇。相关个股波司登(03998)、特步国际(01368)受到资金青睐。
上周五提到的新能源汽车板块持续走强，关键是数据亮眼。长城汽车(02333)9月销售新车100,022辆，前三季度累计销售884,045辆，同比增长29.9%。其中，海外市场9月销售新车11,437辆，同比增长47.1%，前三季度累计销量97,946辆，同比增长136.3%。第三季度海外销量占比持续走高，销售占比达13.6%。吉利汽车(00175)公布，该集团于2021年9月的总销量(包含该集团拥有50%权益的合资公司即领克合资公司所销售领克品牌汽车的销量)为约10.39万部，环比增长约18%。比亚迪股份(01211)近日公布9月产销数据。9月总销量为80114台，同比增长90%，环比增长17%。可见新能源汽车赛道景气度如预料依然很高。相关汽车配件类如福耀玻璃(03606)也水涨船高。
联想集团(00992)公布，向上交所提交有关建议发行中国存托凭证(CDR)及上市的申请材料后，考虑到公司业务规模及复杂程度，招股书中的财务讯息可能会在申请的审阅过程中过期失效。同时，谨慎考虑最新发行上市等资本市场相关情况后，决定撤回上市申请。联想控股(03396)前期的上涨主要是预期能在A股上市。
港股近期走强可以归结为指数行情，市场的分化依然严重，高位品种及业绩跟不上的都要注意风险。
