智通财经APP获悉，华创证券发布研究报告称，维持创世纪(300083.SZ)“强推”评级，将2021-23年净利润预测值由6/9.06/12.65亿调整为5.46/9.31/12.15亿，对应EPS为0.36/0.61/0.8元，PE为43/25/19倍，予22年30倍，一年期目标价18.3元。
事项：公司公告拟以10.45元/股价格发行1.25亿股收购深圳创世纪19.13%的股权，并以询价方式募集配套资金13亿，同时公告拟投资18亿在湖州投资建设高端机床生产基地，并与国家制造业转型升级基金签署战略合作协议。
华创证券主要观点如下：
定增锁价完成，重整报表再进一步。
本次通过增发收购国家制造业基金、荣耀创投及港荣集团持有深圳创世纪19.13%股权，收购完成后上市公司将持有深圳创世纪98.12%股权，基本实现完全持股。其中荣耀创投及港荣持股为19年子公司为母公司输血融资形成，国家制造业基金为21年初战略投资进入。过去公司财务报表中并未体现少数股东损益，而是以明股实债形式存在，年摊销财务费用约8000万，本次增发完成后股权结构理顺，财务费用将大大节省，且配套资金有望显著改善公司财务状况，报表业绩将更真实体现公司经营水平。
高端产能加码，长三角布局基本完成。
过去2年来公司持续面临产能紧张局面，现有产能重心集中于华南地区，主要客户也以珠三角电子制造业为主。从产业结构看，长三角地区高端制造需求旺盛，特别是公司大力发展的通用机业务在华东地区增长强劲，公司迫切需要立足当地建设产能，苏州基地土地紧张扩容有限，公司积极寻求地方政府合作拟分2批投资18亿建设高端机床生产基地，预计投产后将显著增强公司营收规模及综合竞争力。
国家制造业基金合作升级，国产机床龙头平台呼之欲出。
本次战略合作协议突出强调两方面：一方面加大机床核心功能部件自主化、国产化，推动产业链上下游合作，另一方面积极协助开展相关多元化投资并购支持，支持上市公司成为行业整合平台方，牵头承接高端机床的国产化重任。作为国家制造业基金投资的第一家机床整机厂，创世纪得到了国有产业资本背书，目前绝对营收体量已经位居前列，在消费电子CNC逐渐替代日系发那科，充分证明了细分领域的技术竞争力，伴随高端系列的五轴立加及五轴CNC产品推出，国产机床龙头将迎来由量到质的二次腾飞。
风险提示：行业竞争加剧，技术研发不及预期，行业需求不及预期，供应链缺货，钻攻机业务下游客户开拓不及预期。
